政策加持，股市与消费的双赢盛宴即将开启？

本文围绕3月16日高层印发的《提振消费专项行动方案》展开，深入分析了方案中提及的刺激消费手段，重点关注了股市在提振消费中的关键作用，同时探讨了消费板块的现状与未来走势。

在3月16日的那个夜晚，一则重磅消息传来——高层正式印发了《提振消费专项行动方案》，这一举措意义非凡，犹如一颗投入市场的巨石，激起层层涟漪。

方案中，常见的刺激消费手段一一呈现，像合理涨工资、促进农民增收以及加大生育养育保障力度等。这些举措是刺激消费的常规路径，然而，在这份方案里，有一个领域被着重强调，那就是股市！

早在月初的吹风会上，就已经释放出稳定楼市股市以释放财富效应的信号。如今，股市再次站在了提振消费的核心位置。一场由政策驱动的“股市 – 消费”盛宴，或许已经悄然拉开了帷幕。此刻，你是否已经做好准备迎接这一机遇呢？

让我们先来聚焦方案的开头部分。方案明确提出，要大力提振消费，全方位扩大国内需求。这看似平常的表述，背后却有着深刻的含义。在去年底的重要会议上，为了防范化解“外部冲击”，“全方位扩大国内需求”的要求被提升到了供给侧科技创新引领新质生产力、建设现代化产业体系的要求之前。这充分表明，扩大内需的重要性和紧迫性被提升到了一个新的高度。

事实上，此前刺激内需的政策从未间断，而且随着时间的推移，政策力度不断加大。这也从侧面反映出，之前的努力可能还不够。从最新公布的数据来看，2025年1 – 2月社会消费品零售总额累计同比增长4.0%，高于2024年12月的3.7%。但深入分析会发现，高端消费如体育娱乐、烟酒等保持着较高的增长速度，而大众消费（如服装、日用品）的增速则相对较低。这可能意味着消费分层的情况依然存在，中低收入群体的消费需求尚未得到充分释放。

提高工资收入和农民收入并非一蹴而就的事情，需要综合考虑企业负担和财政负担等多方面因素，只能循序渐进。那么，最快速的增加居民财富的方法是什么呢？答案就是让股市走牛。当股民在股市中赚到钱后，自然会有更多的资金用于消费，从而促进消费市场的繁荣。

我们可以看到，月初的吹风会还只是口头提及要释放股市财富效应，而3月16日发布的方案则将通过股市拉动消费正式写入了文件。在“城乡居民增收促进行动”中“拓宽财产性收入渠道”一节中，明确提出了一系列具体措施。比如，要多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设；加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市的堵点；强化央企国企控股上市公司市值管理；依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为；进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。

这里的重点不仅是要把股市变成增收的战场，更重要的是要实现股市的“稳”。打通中长期资金入市堵点，是为了给股市引入增量资金；严厉打击财务造假和股东违规减持等行为，是为了增强投资者信心，保护投资者权益。这表明，高层期望的不是股市单纯的“疯涨”，而是有质量的“慢牛”。因为慢牛的财富效应更强，对提振消费者信心的作用也更明显。只有股民在股市中真正赚到钱，才能切实拉动消费，否则可能会对消费市场产生负面影响。

基于此，未来股市大概率会稳步向上发展。可以说，目前刺激消费的政策已经达到了一个新的高度。沉寂了4年之久的消费板块，或许只差一个强力催化剂就能启动，进而引爆整个市场。

3月14日，消费板块已经出现了异动。在呼和浩特率先出台育儿补贴新政后，母婴消费板块的投资热情被点燃，对新生儿规模触底反弹的乐观预期也激活了整个大消费板块的交易人气，申万消费板块当天大涨3.1%。然而，到了3月17日，市场似乎又开始平静下来，这让不少投资者感到恐慌。难道由消费牛引爆的市场行情终究只是一场梦吗？

首先，我们要消除对消费板块的恐惧心理。在过去四年（2021 – 2024年）里，消费板块连续遭受重创，申万消费指数累计跌去近31%，基本消化了2020年49%的巨额涨幅。在这期间，消费板块成了投资者避之不及的“弃子”。但就在大家还沉浸在对消费板块的恐惧中时，一些基金经理已经凭借消费板块取得了超额收益。比如袁航的鹏华先进制造，重仓家用电器、医药生物、汽车；李海的国泰消费优选，重仓食品饮料、美容护理、家用电器；栾江伟的中信建投甄选，重仓纺织服饰、汽车等。与沪深300相比，这些基金今年以来都有一定的超额收益。实际上，今年以来，申万消费指数还涨了3.78%，全指可选指数更是大涨了6.19%。只是科技板块的暴涨掩盖了消费板块的表现，让大家误以为消费板块依然低迷。等到消费板块像科技板块那样暴涨时，或许机会已经溜走了。正如那句话所说，悲观者永远正确，但乐观者才能抓住时代的红利。

其次，在当前外需不确定性增大的背景下，扩大内需显得尤为重要。随着政策力度的不断加强，消费板块大概率会迎来行情。目前，申万消费指数的PE（市盈率）仅为20倍左右，处于近5年的历史低位，具有较高的性价比。因此，政策催化剂对消费板块的推动作用可能会比以往更加显著。

另外，从盘面来看，上证指数目前正处于去年10月以来的几个高点附近，这里积累了大量的套牢盘，会产生一定的抛压。在震荡调整过程中，把不坚定的筹码清洗出去，反而有利于夯实未来上涨的基础，为消费板块的稳步上涨创造条件。

现在就是考验投资者耐心的时候了。当浮筹出清或接近尾声，伴随着一系列促消费政策的进一步落地，消费板块有望启动一轮牛市，进而带动整个市场的繁荣。毕竟，股市的逐步上涨是全体股民的期盼，也是监管部门所希望看到的。

本文通过对3月16日高层印发的《提振消费专项行动方案》的分析，指出股市在提振消费中的重要作用，强调高层期望的是有质量的慢牛行情。同时，分析了消费板块的现状，认为虽然过去四年消费板块表现不佳，但目前已经具备一定的投资价值。在政策力度不断加强和外需不确定性增大的背景下，消费板块有望迎来行情。投资者应消除恐惧心理，耐心等待消费板块的爆发。