本文聚焦和铂医药2024年业绩情况，深入分析其收入下降原因，介绍公司在商务合作、管线研发等方面的进展，以及资金使用规划和商业拓展布局，同时提及公司股价表现。
图片来源：图虫创意
在4月1日上午举行的2024年业绩发布会上，和铂医药 – B（02142.HK）创始人、CEO王劲松总结道：“对公司来说，2024年是极为复杂且充满挑战的一年，但同时也蕴藏着众多机会。”
回溯到3月31日晚间，和铂医药发布了业绩公告。财报数据清晰地呈现出，2024年公司录得收入3810万美元，而上年同期为8950万美元，同比大幅下降了57.43%；股东应占溢利为277.8万美元，上年同期是2280万美元，同比下滑幅度高达87.81%。
值得一提的是，这已经是和铂医药连续第二年实现盈利。然而，相较于2023年，2024年的和铂医药显然表现得不尽如人意。深入探究背后的原因，发现这与公司的授权收入有着密切的关联。
作为一家尚未有产品成功商业化的创新药公司，和铂医药的收入主要来源于分子许可费、研究服务费及技术许可费。其中，与分子授权协议相关的研究服务费、技术许可费（这两者统称为“基于平台的研究收入”）以及里程碑付款被视为经常性收入。
从财报数据来看，2024年和铂医药的经常性收入录得1691.3万美元，具体包括分子许可的里程碑付款857.2万美元以及基于平台的研究收入834.1万美元，而上年同期仅为570.9万美元，同比增长了196.5%。不过，来自分子许可费预付款部分的收入却在2024年出现了大幅下降，从2023年的8379.3万美元锐减至2024年的2118.7万美元。
事实上，在尚未有产品商业化实现自我造血的情况下，依托BD（商务合作）模式很难避免收入数据出现波动。不过，和铂医药并未停止发力BD的脚步。今年3月，公司与阿斯利康达成了包括管线以及股权等在内的多项合作，交易总金额超过300亿元。截至此次业绩披露时，和铂医药在管线资产授权上已经累计达成了5次合作，合作伙伴涵盖了辉瑞、阿斯利康、Candid Therapeutics, Inc、Windward Bio等知名企业。
此外，今年2月，由和铂医药孵化的HBM Alpha Therapeutics（下称“HBMAT”）宣布与一名业务伙伴订立了授权及合作协议，旨在推进治疗多种疾病的促皮质素释放激素（CRH）的新型疗法。根据协议，HBMAT将HAT001（和铂医药的命名为HBM9013）除大中华区（中国大陆、台湾、香港和澳门）以外的全球独家权益对外授权。不过，对于此次合作的具体合作方信息，和铂医药并未进行披露。作为回报，HBMAT可获得高达3.95亿美元，这其中包括预付款、开发、监管和商业里程碑付款，以及未来产品净销售额的分层特许权使用费以及部分股权。
在技术授权方面，和铂医药已经达成了6次合作，主要是基于和铂医药的医药子公司诺纳生物开展的。
当授权合作越来越为和铂医药赋能时，市场关注的另一个焦点便是，公司何时能够向市场推出一款获批药物。目前，和铂医药的管线图中拥有18款在研项目，其中炎症与免疫疾病在研项目有6款，肿瘤/免疫肿瘤疗法在研项目有12款。
在这些在研项目中，巴托利单抗（靶点：FcRn，适应症：重症肌无力）的进展最快，已经向国家药监局提交了BLA（生物制品许可申请）。在上述业绩会上，和铂医药透露这款产品预计将于今年下半年获批。此外，相对进展较快的还包括HBM9378（靶点：TSLP，适应症：哮喘和慢性阻塞性肺病），以及普鲁苏拜单抗（靶点：CTLA – 4，研发代号：HBM4003，适应症：黑色素瘤、结直肠癌、肝细胞癌以及神经内分泌癌）。HBM9378在哮喘适应症上已经完成1期临床，普鲁苏拜单抗在所有在研适应症上与PD – 1联用均处于1b/2期临床。
就普鲁苏拜单抗商业化等相关事宜，和铂医药副总裁陈侑晨在上述业绩会中提到：“今年内对普鲁苏拜单抗没有商业化计划，但我们会密切关注现在对外合作的机会，这是我们对该款产品下一步的开发计划。”
截至2024年年末，和铂医药的现金及现金等价物数额为1.67亿美元。对于后续资金使用等相关事宜，在上述业绩会中，陈侑晨表示：“为进一步提高公司资金使用效率，我们主要有三个方向。一是不断地迭代平台、升级平台，每年我们都会有固定预算投入其中；二是临床开发，我们希望在和铂医药3.0的战略框架下，能有大药问世。在整体的临床开发上，我们会相对节制，但也会采用比较轻量化的方式快速推进产品；三是我们在新领域的拓展，比如减肥领域，以及我们最为擅长的自免领域开发等。”
随着资金的增多，眼下和铂医药正在谋划更大的商业版图。陈侑晨不止一次提到和铂医药会采用投资或并购的方式来完善公司平台的延展性。在此次业绩公告中，和铂医药提到，在有限的投资情况下，公司正在孵化若干家专注研发新一代细胞疗法的合资企业。早在2021年6月，和铂医药就已与恩凯赛药签订协议，旨在共同开发NK细胞新型疗法。2024年11月，恩凯赛药宣布已完成A轮融资。截至2024年年末，和铂医药透过子公司和铂医药(上海)科技发展有限公司持有恩凯赛药总股权的10.90%。截至2024年年末，和铂医药该投资公允价值为763万美元，占本公司总资产的3.55%。
4月1日，和铂医药报收8.70港元/股，较上一交易日下跌3.33%，总市值为65.89亿港元。
本文详细剖析了和铂医药2024年业绩情况，收入虽有下降但在授权合作等方面取得进展，公司有多款在研项目且部分进展较快，同时规划了资金使用方向和商业拓展路径，未来发展值得关注。
原创文章，作者：Megan，如若转载，请注明出处：https://www.yanghehb.com/9568.html
