本文围绕赛力斯2024年的业绩表现以及2025年面临的市场情况展开。先是介绍了赛力斯2024年营收和利润扭亏的佳绩，接着提及资本运作计划，最后重点分析了2025年开年销量下滑以及豪华SUV市场竞争加剧等问题。
在2024年，赛里斯的发展迎来了重大转机，全年营收一举超过千亿，成功扭转了扣非净利润连亏六年的不利局面，业绩可谓大获丰收。
从财报数据来看，2024年赛力斯实现营业收入高达1451.76亿元，与上一年相比，同比增长幅度达到了惊人的305.04%，归母净利润更是达到了59.46亿元。
与此同时，赛力斯还公布了两项重要的资本运作计划。一方面，公司拟在香港主板挂牌上市，进一步拓展资本市场；另一方面，其控股子公司赛力斯汽车拟进行增资扩股，并引入战略投资者，增资金额合计不超过50亿元。
不过，利润扭亏仅仅是赛力斯发展道路上跨过的第一道坎。当下，随着各大品牌陆续推出同级别豪华SUV，市场竞争变得愈发激烈。令人担忧的是，在今年前两个月，赛力斯的销量遭遇了“腰斩”，这无疑预示着未来的经营将面临更为激烈的竞争和更多的不确定性。
利润首次扭亏、拟赴港上市
年报详细披露，2024年全年，赛力斯汽车营业收入为1373.69亿元，净利润达到51.18亿元。该公司解释称，营业收入的大幅增长主要得益于新能源汽车销量的倍增，而利润扭亏则是销售产品结构调整的结果。
分业务板块来看，去年赛力斯新能源汽车实现营收1354.9亿元，同比增长幅度高达368.05%，毛利率也达到了26.21%，与上一年相比提升了16.29个百分点。而传统燃油车的营业收入为34.47亿元，同比减少了25.19%，在总营收中的比重继续缩减。
从产量和销售情况来看，去年全年，赛力斯新能源车产量同比增长179.36%，达到了42.94万辆，销售数量为42.68万辆，截至报告期末的库存为4841辆。
在业绩扭亏的关键时刻，赛力斯宣布了两项重要的资本运作计划。一是计划在港交所上市，3月30日公司已经通过了H股上市的议案。公告中提到，赴港上市是为了深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。公司将在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市，德勤香港为港股上市的审计机构。
二是赛力斯计划通过货币资金增资方式，提升控股子公司赛力斯汽车有限公司的综合实力，预计增资金额不超过50亿元，战略投资者包括工银投资、交银投资、农银投资等。截至公告日，赛力斯已经与上述3家战略投资者完成相关协议的签署。
开年销量“腰斩”，豪华SUV竞争加剧
赛力斯去年能够取得优异的业绩，主要得益于与华为“携手”，并买下“AITO问界”商标进一步强化了品牌光环。然而，利润扭亏之后，赛力斯面临着更为严峻的挑战。
进入2025年，赛力斯的销售情况急转直下，前2个月的销量出现了“腰斩”的情形。产销快报显示，今年1月份，赛力斯销售22430台新车，同比骤降45.82%，其中新能源汽车销量17906台，同比减少51.39%。到2月份，销量下降的趋势仍未得到扭转，当月赛力斯所有车型销量21329台，同比环比分别减少39.4%、4.9%。其中，新能源车2月销量17841台，同比环比分别减少41.0%、0.4%。
方正证券研报认为，赛力斯2月份销量下滑，主要是受到春节假期的影响以及新品周期发布在即带来的观望效应影响。
一位新能源汽车资深业内人士在接受第一财经分析时指出，2025年以来，国内新能源汽车市场虽然“内卷”依旧激烈，但行业并未出现系统性低迷。在小鹏、理想等新势力品牌相继升级智能驾驶、进行车型更新换代之际，赛力斯销量大幅下滑的问题可能出在品牌自身。
该业内人士表示：“智能驾驶升级、智能化体验提升是2025年新能源汽车市场发展的最大看点，年初各大品牌的宣传重点和新车型更新都侧重智驾方向，标志着今年是智能驾驶‘PK大年’。新能源汽车与传统燃油车的显著区别在于科技加持，消费者更愿意为体验更丰富、技术更新更快的产品买单，豪华车市场打的是技术战与价格战。”
赛力斯开年销量下滑的背后，是豪华SUV市场竞争的日趋激烈。随着问界M9连续11个月蝉联中国豪华市场50万以上豪华车型销量第一，腾势、领克、奇瑞、深蓝等品牌纷纷推出豪华型SUV旗舰车型。业内预计，2025年中国汽车市场会诞生17款六座新能源SUV，豪华SUV车型的竞争将进一步白热化。例如，刚上市两周不到的腾势N9，定位大型SUV，指导价38.98万元 – 44.98万元，定价低于同级，功能配置更完善。
值得一提的是，早期的问界车型未配备行业主流的激光雷达，赛力斯3月新发布的2025款M9车型，预期在智能驾驶以及主被动安全方面会带来显著提升。不过，新款M9的销量能否扭转赛力斯前两个月的销售颓势，目前仍是未知数。
赛力斯实现扭亏，在一定程度上也是华为与车企成功合作的典范。如今，鸿蒙智行正在进一步扩张版图，分别与奇瑞、北汽蓝谷、江淮汽车、上汽集团四家车厂形成合作，分别推出了对应的智界、享界、尊界、尚界，形成“五界争锋”的局面。
前述新能源汽车人士指出：“赛力斯成功盈利的模式让华为看到了鸿蒙智选车的前景，也给了其他将要与华为合作的整车厂信心。但随着加入品牌越来越多，竞争日趋激烈，更何况资源是有限的，赛力斯已经实现盈利，其他四界的合作才刚刚开始。”
赛力斯2024年业绩表现出色，营收大增且实现利润扭亏，同时公布了赴港上市和子公司增资扩股引入战投的资本运作计划。但进入2025年，赛力斯开年销量“腰斩”，面临豪华SUV市场竞争加剧的挑战。新款M9车型虽有升级，但销售前景未知，且随着鸿蒙智行合作品牌增多，未来赛力斯发展面临更多变数。
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