蓝思科技：从苹果依赖到多领域开花，港股IPO或成新起点

本文围绕果链龙头蓝思科技冲刺港股IPO展开，介绍了其上市的战略意义，回顾了蓝思科技与苹果的合作历程，阐述了公司为摆脱对苹果依赖在多领域的“突围”举措，最后分析了其港股IPO对公司未来发展的重要影响。

果链龙头蓝思科技正朝着港股IPO发起冲刺。近期，蓝思科技发布一则重要公告，称公司拟发行境外上市外资股（H股）股票，并且申请在香港联交所主板挂牌上市。

蓝思科技选择在当下这个关键节点赴港IPO，其战略意义十分明显。在当前国内市场逐渐趋于饱和的大背景下，对于头部的制造业企业而言，开启全球化战略正迎来一个重要的时间窗口。蓝思科技在公告中也明确表明，此次港股IPO的目的是为了进一步推进全球化战略，提升公司的品牌形象，增强自身的综合竞争力。

时间回溯到2007年，苹果的iPhone问世，这一标志性事件为周群飞带来了改变命运的绝佳机会。当时，苹果期望凭借其先进的多点触控技术改写智能手机行业的格局，然而此前与之合作的客户都无法完成这项具有挑战性的任务。后来，苹果将目光投向了蓝思科技，这家已经积累了大量专利、设备和技术，且CNC雕刻技术独步全球的企业。双方一拍即合，蓝思科技成功解决了苹果的屏幕技术难题，从此成为苹果的屏幕供应商，这一合作关系一直延续至今。

为了满足苹果后续不断增长的产能要求，周群飞展现出了非凡的商业魄力，她主动离开深圳，来到湖南浏阳进行大手笔投资建厂。凭借着为苹果供货这一关键机遇，蓝思科技一路发展得顺风顺水，呈现出高歌猛进的态势。

2015年，蓝思科技成功在深交所上市。同年，周群飞凭借500亿元的身价成为中国女首富，她也因此获得了“全球手机玻璃女王”的称号。

不过，背靠苹果这棵大树，既是蓝思科技的靠山，在某些时候也成为了阻碍。2016年，苹果罕见地出现了营收和净利双降的情况，蓝思科技的业绩也受到了极大的影响。此后的两年间，由于苹果销量持续下滑，蓝思科技的业绩继续大幅下跌。到了2018年，蓝思科技的股价跌幅超过了71%。

为了摆脱公司对苹果的严重依赖，蓝思科技积极寻找新的发展路径。它借助各大手机品牌对3D玻璃的需求，加深了与小米以及华为等品牌的合作。到了2019年一季度，华为甚至一度取代苹果，成为蓝思科技的最大客户。

与此同时，蓝思科技还将业务拓展到了汽车市场，为汽车厂商提供中控屏、外观装饰件等材料。如今，蓝思科技已经成为特斯拉、小米等新能源汽车巨头和新秀的一级核心供应商，其相关业务的年营收在2023年已增长至近50亿元。

除了在汽车领域成功“突围”，蓝思科技在机器人以及AI眼镜领域同样表现出色。今年1月23日，蓝思科技发布公告称，公司已与智元机器人展开合作，批量交付灵犀X1人形机器人相关产品，并且深度参与灵犀X1人形机器人核心部件的生产组装与测试控制。据悉，这是蓝思科技首次在公告中提及与智元机器人的合作。市场机构预计，2025年将是人形机器人的量产元年，到2035年其市场规模将超过1500亿美元。值得注意的是，在工业机器人领域，蓝思科技已经自主研发和量产了AOI视觉检测机器人、无人搬运机器人、智能复合机器人等。

2月22日，头部AI眼镜企业Rokid宣布与蓝思科技达成深度战略合作，双方将共同推动AI眼镜产业链的技术革新与商业突破，同时在资本层面也开展了合作，包括但不限于股权投资、合作基金等。有分析认为，此次合作不仅标志着AI眼镜从单点技术创新迈向全链条生态构建，更为2025年全球AI眼镜出货量的爆发式增长提供了核心支撑。截至2024年中期，蓝思科技“智能头显与智能穿戴类”营收超过14亿元，营收占比达到了4.97%，未来发展前景十分广阔。

在业绩的有力驱动下，蓝思科技的股价持续回暖，目前其市值已经突破1300亿。而此次蓝思科技宣布启动港股IPO，无疑是公司发展历程中的一个里程碑式事件。

民生证券研报指出，蓝思科技冲刺H股是在进行全球化布局。赴港股上市有助于拓宽公司的融资渠道，加速海外生产基地的建设，进一步优化供应链的全球化布局，实现与海外客户需求的匹配并做好快速响应，公司的这一举措有望进一步增强自身在全球市场的竞争力。该券商认为，蓝思科技在人形机器人、折叠屏等新的AI终端研发生产方面的能力，是公司在传统消费电子领域技术与经验的有效复用，其在精度、效率以及成本控制等方面具有较强优势，有助于打开公司成长的天花板。蓝思科技还是国内消费电子玻璃盖板龙头，以组装业务为切入点，拓展上游玻璃、金属结构件及模组产品，深度参与新的AI终端领域，因此，民生证券维持蓝思科技“推荐”评级。

蓝思科技冲刺港股IPO这一事件，回顾了其与苹果的合作历史、因苹果业绩下滑受影响的经历，以及公司通过拓展多领域业务成功“突围”的过程。目前蓝思科技业绩向好、股价回暖、市值突破1300亿，港股IPO有望助力其进一步全球化布局，增强全球竞争力，打开成长新空间。