国有银行核心一级资本补充：稳定金融，推动经济转型，国有大行增资潮：为经济高质量发展注入新动力

本文聚焦国有大型商业银行补充核心一级资本这一热点事件，详细介绍了交通银行、中国银行等银行的增资情况，包括增资主体、方案流程、对银行自身及经济发展的意义。同时，阐述了政策背景、股东参与情况，还提及增资价格高于股价的现象及影响，分析了银行补充资本的必要性和长远目标。

交通银行方面明确表示，支持国有大型商业银行补充核心一级资本是国家一揽子增量政策中的重要一环。这一举措意义重大，它能够有力地保障金融体系平稳运行，让国有大行在经济结构调整的过程中发挥更为关键的作用，进一步坚定和提振市场信心。此次，财政部与中国烟草向交通银行进行增资，将大幅提升该行的资本实力。资本实力的增强有助于交通银行更好地服务实体经济，促进经济的高质量发展。而且，交通银行本次发行的定价以及限售期安排，充分彰显了大股东对交通银行未来发展的坚定信心，同时也充分兼顾了广大中小股东的利益。

中国银行在相关公告中着重强调，本次发行方案需要经历一系列严格的审核流程，包括经股东大会审议批准、国家金融监督管理总局批复、上海证券交易所审核以及中国证券监督管理委员会同意注册之后，方可正式实施。

中国银行还在公告里指出，核心一级资本是商业银行服务实体经济、推动自身高质量发展的关键驱动力。此次核心一级资本的补充，有助于中国银行夯实资本基础，优化资本结构，提升稳健经营能力和风险抵御能力，从而更好地发挥服务实体经济的主力军以及维护金融稳定的压舱石作用。

事实上，自2024年9月起，政策层就多次提及将发行特别国债，用以支持国有大型银行补充核心一级资本，并按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序推进这一工作。

从此次的预案来看，不同银行的增资情况各有特点。中国银行和建设银行为财政部增资，而交通银行和邮储银行还引入了其他战略投资者。以邮储银行为例，中国船舶集团是邮储银行H股上市时期的基石投资者，作为“老股东”长期持有邮储银行股份；中国移动集团则是继2023年450亿定增入股邮储银行后，再次“加码”持有。分析人士认为，这充分显示了股东对邮储银行经营发展的长期信心。更为重要的是，财政部首次入股邮储银行，为邮储银行的未来发展注入了强劲的动能。

2025年政府工作报告提出，拟发行特别国债5,000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，这一工作安排不仅是对当前经济形势的精准应对，更是为经济长期高质量发展奠定基础的重要举措。通过增强国有大行的资本实力、优化资本结构，能够让国有大行更好地发挥其在经济高质量发展中的关键作用，为中国经济的长期稳定和可持续发展提供有力支撑。

增资价格均高于目前股价

界面新闻注意到，从公布的预案来看，各银行的增资价格均高于目前股价。中国银行公告预案显示，本次发行股票价格为6.05元/股，而截至3月28日收盘，该行股价为5.5元。建设银行定增价格为9.27元/股，目前建行股价为8.52元。交通银行本次发行价格为8.71元/股，其最新股价为7.36元/股。邮储银行公告预案价格为6.32元/股，最新收盘价为5.2元/股。

交通银行回应称，本次发行价格较交通银行近期A股二级市场价格有一定溢价，发行对象承诺长期持有本次认购股份。本次定增的募集资金将用于补充交通银行核心一级资本。

业内人士分析，本次邮储银行采用“锁价定增”的方式。通过向有长期投资意愿的特定发行对象定向募资，极大地避免了对二级市场资金流动性的冲击，再结合财政部特别国债的精准支持，形成了“政策定向支持 + 市场化增量融资”的有效机制，能够切实维护市场稳定。

根据六家国有大行最新披露的2024年财务数据，截至去年年末，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行的核心一级资本充足率分别为14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。事实上，从目前核心一级资本充足率来看，各大国有行均满足监管要求。

东方金诚研报认为，银行增加核心一级资本，可以提升其资本充足率，增强其抵御风险的能力，有助于在当下经济环境下保持稳健经营，保障金融体系的平稳运行。同时，随着银行减费让利力度的加大以及市场竞争的加剧，银行息差收窄及利润增速放缓使其内源资本补充能力减弱，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

曾刚表示，这一工作安排着眼于中长期发展，旨在夯实国有大行的资本基础，为其更好支持国家战略和经济转型提供保障。这种前瞻性安排将为国有大行在科技金融、绿色金融等领域的创新发展提供更大空间。

招商证券在研报中提到：“本次注资不为化解风险，旨在谋求发展”，通过本轮再融资，国有大行将实现资本结构优化、服务国家重大战略能力提升、实体经济转型升级支撑强化等目标，在数字化浪潮中锻造差异化竞争力，最终构建“资本补充—业务创新—价值创造”的正向循环。

本文围绕国有大型商业银行补充核心一级资本展开，介绍了多家银行的增资情况、政策背景、股东参与等内容。增资不仅有助于银行提升自身实力、服务实体经济，还对稳定金融体系、推动经济长期高质量发展具有重要意义。虽然目前各大国有行核心一级资本充足率满足监管要求，但通过补充资本可增强抵御风险能力，为未来创新发展提供保障，实现从资本补充到价值创造的正向循环。