本文围绕碧桂园2024年年报展开，详细介绍了碧桂园在过去一年的财务状况、应对行业挑战的举措，包括资金筹集、支出削减等，还阐述了保交房成果、“一体两翼”业务布局进展以及债务重组情况，分析了房企债务重组对行业的积极影响。
在房地产行业风云变幻的2024年，碧桂园的年度答卷终于揭开了神秘面纱。
3月30日晚间，碧桂园（02007.HK）正式公布了2024年年报。年报数据显示，公司去年实现总收入约2528亿元，不过归属股东应占损失约328亿元，所幸这一损失同比大幅收窄。同时，权益合同销售金额约472亿元，权益合同销售面积约492万平方米。
近三年累计交房170万套，尽显担当
面对房地产行业前所未有的严峻挑战，碧桂园喊出了“绝不躺平”的坚定口号，并付诸实际行动。
在资金筹集方面，碧桂园可谓千方百计。一方面积极做好销售工作，精准匹配市场需求来制定供货计划。另一方面，进一步加大了资产盘活力度。自2022年以来，已处置难销类资产及盘活沉淀资金回笼超600亿元。
例如，2023年8月，碧桂园果断出售了其所持广州亚运城联营项目公司26.67%股权，成功回笼资金12.92亿元。2024年12月，又转让持有的长鑫科技1.56%股权，总代价20亿元，这笔款项拟用作一般营运资金，目前主要计划用于保交楼等项目建设开支。
为了提升资源使用效率，碧桂园在削减支出上也下足了功夫。通过大幅压降非核心非必要的经营支出，优化组织架构，公司2024年营销及市场推广成本和行政费用从2023年度的约180.33亿元下降了40.2%，降至2024年度的107.83亿元。
值得一提的是，碧桂园背后有控股股东杨惠妍及家族的强力支持。自公司成立至今，他们已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等多种方式累计支持公司总额约416亿港元，并且从未减持股票。其中，2021年至今，控股股东已累计向公司提供折合约96亿港元的无息无抵押借款等现金支持。
在保交房方面，碧桂园始终将其视为第一要务。2024年，累计交付房屋超38万套，累计交付面积约4608万平方米，涉及31省份242个城市。近三年来，碧桂园已累计交付房屋约170万套，在第三方榜单上交付量持续领先。
碧桂园董事局主席杨惠妍明确表示，2025年上半年，公司的重点工作以保交房为主，下半年保交房和保主体并重，为2026年进入正常经营状态做好充分准备。她还鼓励大家，“无论遇到多大的困难，只要怀抱信心，积极寻找解决问题的方法，事情就能向前推进。即便过程不会一帆风顺，公司也能在曲折中成长，在挑战中前进。”
此外，碧桂园的“一体两翼”业务布局也在有条不紊地持续推进。报告期内，博智林在研建筑机器人近50款，适用于建筑全周期智能建造工序。截至目前，已有28款建筑机器人投入商业化应用，服务覆盖31个省级行政区超1100个项目；累计交付近4000台次，累计应用施工面积超2000万平方米。
凤凰智拓建管公司业务同样取得了显著进展。截至2024年12月，凤凰智拓已累计承接代管代建项目200多个，累计管理面积1868万平方米。目前在管代建项目近40个，在管开发面积近734万平方米，覆盖全国20个城市。2024年1—12月，凤凰智拓新签约代建面积约800万平方米，位列中指研究院《2024年中国房地产代建企业新签规模排行榜》第十名。
债务重组有序推进，有望迎来转机
年报显示，截至2024年12月31日，碧桂园总资产为10358亿元，高于总负债金额，净资产仍有约513亿元。
在碧桂园2025年度工作会议上，董事会主席杨惠妍表达了对公司恢复正常经营的坚定信心。她指出，“当前政策环境持续向好，市场方面，一线城市正在逐步恢复，部分区域也呈现上升趋势。从公司自身来看，我们仍然有大量的资产，有优秀的团队、凝心聚力的文化以及家族的持续支持，这些都为我们的未来发展奠定了坚实基础。”
与此同时，碧桂园的债务重组工作也在稳步推进。公司积极主动与各利益相关方沟通，探讨包括境外债务的整体重组、债务期限的合理延长以及融资成本的适度降低等多种主动债务管理举措。目前，正在与债权人进行重组方案细节的磋商，并争取相关债权人的支持。
此前，碧桂园已于1月9日公告宣布了其境外重组提案的关键条款，这标志着公司境外债务重组取得了重要进展。
据接近碧桂园的知情人士透露，完成境外重组后，该部分债务将进入新的协议安排，可视为化解了针对控股公司境外债务的违约风险。此外，待完成境外债务重组，公司有望确认数百亿大额重组收益，净资产将逐步大幅增加。
2025年以来，房企在债务重组及企业重整方面不断有新消息传来，包括碧桂园、融创、龙光、远洋等房企均有所进展。
分析人士认为，面临阶段性困境的房企通过债务重组减轻债务压力，不仅有助于改善企业的基本财务状况，同时也释放出更多资源用于保障房屋按时交付，使房企能够更专注于提高工程质量和加快交房进度，从而增强购房者的信心。
从长远来看，房企打破债务僵局，恢复正常经营进入正向循环，既能为业主、投资者以及合作伙伴带来更加可靠的保障，也有助于整个行业的稳定健康和可持续发展。
克而瑞地产研究指出，近期一系列的政策利好，让房企和债权人看到了行业的更多希望，有利于推动房企债务重组和行业健康稳定发展。
本文通过对碧桂园2024年年报的分析，展示了碧桂园在财务、保交房、业务布局和债务重组等方面的情况。尽管面临行业挑战，但碧桂园通过多方面的努力取得了一定成果，如保交房成绩显著、业务布局持续推进、债务重组有序开展等。房企的债务重组不仅对企业自身恢复正常经营意义重大，也对整个行业的稳定发展起到积极作用。
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