4. 海信家电工商变更，董事减持，市值下滑前景几何？，2. 海信家电董事拟减持，市值蒸发超百亿路在何方？

本文围绕海信家电2024年年报展开，介绍了其营收、利润、现金流等经营数据，还提及董事减持计划、工商变更情况以及二级市场走势和风险信息，对海信家电的现状和未来发展进行了多维度分析。

在3月28日晚间，海信家电正式对外发布了2024年年报。这份年报清晰地展现了公司在过去一年的经营状况。从数据来看，公司在2024年实现了较为可观的营收，达到927.46亿元，与上一年相比，同比增长了8.35%；归母净利润也取得了不错的成绩，为33.48亿元，同比增长幅度达到17.99%。

不过，公司经营活动产生的现金流量金额出现了下滑的情况，为51.32亿元，同比下滑了51.64%。同时，资产负债率有所上升，达到72.2%，同比增长了2.29%。

在此次财报发布前不久，也就是2月25日，海信家电发布了一则公告。公告显示，公司董事贾少谦计划在2025年3月20日至2025年6月19日期间，以集中竞价的方式减持本公司股份，减持数量不超过10.11万股。

通过查询天眼查的信息可以发现，在2月18日，海信家电发生了工商变更。其中，高玉玲的职位发生了重要变化，从财务负责人、董事变更为董事长、执行公司事务的董事。

去年经营现金流下滑明显

深入分析海信家电2024年年报，可以进一步了解公司各方面的经营数据。2024年公司实现营业总收入927.46亿元，同比增长8.35%；归母净利润为33.48亿元，同比增长17.99%。分季度来看，2024年第四季度单季营业总收入为221.67亿元，同比增长7.08%；归母净利润为5.55亿元，同比增长幅度高达34.91%。

然而，公司经营活动产生的现金流量金额为51.32亿元，同比下滑51.64%，资产负债率达到72.2%，同比增长2.29%。

值得一提的是，公司还推出了分红预案，拟每10股派现12.3元，分红同比增长21.42%。根据Wind统计，公司的分红比例从2024年的49.46%提升到了2025年的50.89%。

从收入结构来看，2024年海信家电暖通空调、冰洗、其他主营收入分别同比增长4.22%、18.29%、2.15%。而内销和外销收入则呈现出不同的态势，内销收入同比下降2.12%，外销收入同比增长27.59%。

在盈利能力方面，2024年第四季度公司毛利率同比下降2.35个百分点，至19.69%。从费率端来看，2024年第四季度销售、管理、研发、财务费率分别为8.34%、3.26%、4.42%、 – 0.10%，同比变动分别为 – 3.01个百分点、 – 0.23个百分点、 + 0.26个百分点、 – 0.61个百分点，显示出公司较强的费用管理能力。公司2024年第四季度净利率同比提升0.32个百分点，至4.33%。

目前，海信家电在全球范围内进行了广泛的布局，拥有36个工业园区和生产基地，设有30所研发机构、64个海外公司和办事处。公司坚持深耕体育营销，以此来提升品牌影响力，并且全面拥抱数字化和智能化，致力于重塑面向未来的可持续发展能力。

对于海信家电未来的业绩表现，国盛证券研报进行了分析。研报认为，综合考虑公司2024年的业绩表现以及行业整体环境，预计公司在2025 – 2027年将实现归母净利润37.5亿元、41.86亿元、46.02亿元，同比分别增长12%、11.6%、9.9%，并维持“增持”投资评级。

董事贾少谦拟减持股份

关注到，在财报发布不久前的2月25日，海信家电发布了关于公司董事股份减持计划的预披露公告。

公告显示，公司董事贾少谦持有本公司股份40.44万股（占剔除回购专用账户股份后本公司总股本的0.029%），计划在本减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内（即2025年3月20日至2025年6月19日），以集中竞价方式减持本公司股份不超过10.11万股（占剔除回购专用账户股份后本公司总股本的0.007%）。此次减持的原因是个人资金需要，股份来源为本公司股票期权激励计划股票期权行权。

回顾贾少谦的持股历程，2014年5月22日，他因股权激励获得股份25.81万股，占公司总股本比例为0.02%；2015年6月19日，再次因股权激励获得股份28.1万股，占公司总股本比例为0.02%，至此，其持股数量增至53.91万股。贾少谦第一次减持海信家电股份是在2018年，截至目前，累计减持公司股票13.47万股，累计套现金额超百万。具体来看，2018年7月24日，贾少谦减持6.5万股；2018年7月25日，再度减持6.97万股。

市值较高点蒸发超百亿

通过天眼查可知，海信家电曾用名海信科龙电器股份有限公司，成立于1997年，是海信集团的成员企业，位于广东省佛山市，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业。企业注册资本13.87亿元，超过了99%的广东省同行，并且已于2019年完成了定向增发。

海信家电在国内家电行业中占据着重要的地位，是中国大型的白电产品制造企业之一，主要从事冰箱、家用空调、中央空调等电器产品的研发、制造和营销。

前文提到的2月18日工商变更情况，除了高玉玲职位变更外，海信家电法定代表人也从代慧忠变更为高玉玲。此前在2024年11月21日，海信家电发布公告称，代慧忠因达到退职年龄并结合个人意愿，不再担任公司董事长等职务。公司同日召开董事会，审议通过了《关于选举高玉玲女士为本公司第十二届董事会董事长的议案》。

资料显示，高玉玲拥有管理学硕士学位，她有着丰富的从业经历，历任海信视像科技股份有限公司财务中心副总监，海信家电集团股份有限公司财务负责人、总会计师，海信集团有限公司经营与财务管理部总经理、副总会计师，海信集团公司经营与财务管理部总经理、副总会计师，现任海信家电集团股份有限公司董事、董事长。

在风险方面，天眼查显示海信家电有天眼风险信息2767条；涉诉关系321条，开庭公告29条。

从二级市场走势来看，2024年5月13日，海信家电盘中创出41.5元的历史高点，对应市值为575.19亿元。而公司最新股价为30.21元，对应市值为418.7亿元。据此计算，海信家电市值较高点蒸发了156.49亿元，股价跌幅为27.2%。

本文围绕海信家电2024年年报展开，展示了公司营收和利润增长的积极一面，但也指出经营现金流下滑、资产负债率上升等问题。同时，提及董事减持计划、工商变更以及市值蒸发等情况，反映出海信家电面临着一定的挑战和风险。不过，国盛证券对其未来业绩仍有一定的预期，整体来看海信家电发展前景机遇与挑战并存。