本文聚焦于智微智能的商业动态，详细介绍了该公司拟采购不超过30亿元服务器用于算力业务的情况，分析了此次采购对公司资产负债率、业绩的影响，探讨了采购面临的风险，还提及了公司在算力领域的整体布局以及面临的市场竞争，同时对公司近年来的业绩表现进行了梳理。
近日，在宣布拟申请不超过90亿元综合授信额度之后，智微智能又有新动作，发布了《关于公司拟购买资产》的公告。
公告内容显示，基于经营发展的实际需求，智微智能计划向多家供应商采购服务器，这些服务器将用于公司的算力相关业务。并且，公司已与供应商签署了相关采购合同，采购合同的总金额预计不会超过人民币30亿元。
智微智能方面明确表示：“本次采购所需的资金来源于公司的自有资金以及自筹资金。不过，此次采购预计会使公司的资产负债率有所提升，同时，公司的财务费用也将出现较大幅度的增长，这预计会对公司的业绩产生一定程度的影响。”
从财报数据来看，截至2024年9月30日，公司的资产负债率已经上升至55.96%，与去年同期相比，增长了17.37个百分点。针对这一情况，北京市社科院副研究员王鹏在接受相关采访时指出，随着数字化转型进程的不断加速，市场对算力的需求呈现出持续增长的态势。智微智能通过采购高性能服务器，有望在算力市场中提升自身的竞争力。然而，大规模的采购也不可避免地带来了一定的资金压力和风险，这需要公司进行谨慎的评估和有效的管理。
布局算力领域
据悉，智微智能是一家专业的智联网硬件产品及解决方案提供商。其产品涵盖了三大业务板块，分别是行业终端（例如PC、OPS、云终端等）、ICT基础设施（像服务器、网络安全设备、交换机等）以及工业物联网IIoT（包括工业主板、工业计算机、工业显示等）。这些产品及解决方案广泛应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、智慧交通、智慧物流、工业自动化、机器人、边缘计算、网络安全和数据中心等众多行业领域。
3月18日，公司召开了董事会和监事会会议。在这两次会议上，均以全票同意的结果审议通过了《关于公司拟购买资产的议案》。不过，由于本次交易金额超过了公司最近一期经审计净资产的50%，同时也达到了公司最近一期经审计总资产的50%以上，所以该议案尚需提交公司股东大会进行审议。
智微智能在公告中阐述道：“本次采购服务器是公司战略布局中的重要一环，它将有力地推动公司在算力服务领域的快速发展。通过此次采购，公司能够加速构建自身的AI算力资源，搭建起高效、稳定的算力服务平台，从而为AI算力相关业务提供强有力的技术支撑。这不仅有助于提升公司在AI领域的核心竞争力，还将推动公司整体业务朝着智能化、数字化的方向转型升级，进一步增强公司的盈利能力和市场影响力，完全契合公司整体业务的发展方向，是公司把握行业机遇、抢占市场先机的关键举措。而且，本次购买资产对公司本期和未来的财务状况以及经营成果不会产生重大影响，也不会出现影响公司及全体股东利益的情况。”
然而，此次采购服务器并非一帆风顺，存在着多重风险。智微智能方面坦言：“本采购合同的交易双方虽然均具备履约能力，但在合同实际执行的过程中，可能会受到法律、法规、政策、技术、市场等方面不确定性因素的影响，同时还可能面临外部宏观环境发生重大变化、突发意外事件以及其他不可抗力因素的干扰，这些都可能导致合同存在无法履行或无法完全履行的风险。”
此外，采购标的在未来实际生产经营过程中，还将面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，而这些风险进而可能对公司的经营业绩产生重大影响。
对于这些风险，王鹏提出了相应的建议：“当前高性能服务器技术的迭代周期不断缩短，公司在采购时需要充分考虑技术的先进性和可扩展性，同时建立灵活的技术更新机制，以此来降低技术迭代带来的损失。而且，公告中提及的政策不确定性风险确实可能会影响公司的服务器部署效率，为了降低风险，公司应密切关注政策动态。若出现区域性算力过剩的情况，公司可以通过优化资源配置、拓展业务领域等方式，避免资源浪费。”
除了此次服务器采购之外，智微智能在算力领域还有着广泛的布局。公司在高性能算力一体机、AI工作站、与英伟达合作的机器人控制器、边缘计算终端、开源鸿蒙产品，以及通过子公司腾云智算提供的全流程算力服务等方面均有所涉足。然而，在算力服务领域，智微智能不得不直面阿里云、华为等行业巨头以及新兴算力租赁公司的激烈竞争。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受采访时表示：“企业自建算力资源在数据安全、高定制化和长期稳定性方面具有差异化优势，但需要面对高昂的成本和复杂的运维管理。中小企业在算力市场中可能会面临头部企业的挤压，但通过专注于细分市场、利用算力租赁的灵活性，以及借助政策支持，仍有机会找到适合自身的发展路径。”
资产负债率将攀升
从公司的业绩表现来看，财报显示，尽管近年来公司的营收呈现出逐年上涨的趋势，但其归母净利润、扣非净利润以及毛利率却在2022年和2023年出现了较大幅度的下滑。
具体数据如下：2022年，公司实现营收30.33亿元，与上一年相比增长了12.32%，但归母净利润为1.19亿元，同比下滑了39.61%，扣非净利润为1.17亿元，同比下滑了35.63%，毛利率为15.30%，同比下滑了1.33个百分点；2023年，公司实现营收36.65亿元，同比增长了20.86%，而归母净利润为3281.14万元，同比下滑了72.44%，扣非净利润为2624.30万元，同比下滑了77.52%，毛利率为11.86%，同比下滑了3.44个百分点。
与此同时，公司的资产负债率呈现出逐步攀升的态势。2022年和2023年，公司的资产负债率分别为38.61%和39.97%，截至2024年9月30日，公司的资产负债率已经升至55.96%，较去年同期增长了17.37个百分点。
不过，在3月7日，智微智能发布公告称，公司及子公司拟申请不超过90亿元的综合授信额度，以此为算力业务的扩张提供资金保障。
此次采购服务器的项目资金主要来源于自有资金和自筹资金。智微智能方面表示：“若公司无法及时、足额筹集到相关款项，那么本次采购可能会因为采购支付款项不能及时、足额到位，进而导致交易失败。完成采购后，预计会提升公司的资产负债率，同时，公司的财务费用也将较大幅度增长，预计对业绩产生一定影响。”
王鹏指出：“若算力业务的收益不及预期，确实可能引发流动性危机，因为资金回流速度可能无法满足债务偿还和日常运营的需要。因此，公司应做好详尽的市场调研和风险评估，确保业务扩张的可行性。”
本文围绕智微智能拟采购30亿元服务器用于算力业务展开，分析了采购背景、对资产负债率和业绩的影响，指出采购存在多重风险，也提到公司在算力领域的布局及面临的竞争。同时梳理了公司近年业绩下滑、资产负债率攀升的情况。总体而言，智微智能布局算力业务机遇与风险并存，需谨慎应对市场变化和潜在风险，做好风险评估和管理，以保障业务的稳定发展。
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