泡泡玛特2024财报亮眼，2025年要在全球市场“大杀四方”？

本文聚焦泡泡玛特2024年年度财报业绩发布会，详细介绍了公司在营收目标、海外业务布局、产品多元化等方面的情况，展现了泡泡玛特在潮玩市场的发展战略与前景。

在3月26日举办的泡泡玛特（09992.HK）2024年年度财报业绩发布会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁放出“豪言”。他表示，公司对今年的营收充满信心，目标直指200亿元，预计实现超50%的同比增长。其中，海外业务更是信心满满，有希望突破100亿元营收，实现超100%的同比增长。并且，王宁还展望未来，泡泡玛特憧憬成为千亿营收的企业。

从泡泡玛特同日发布的2024全年财报数据来看，其表现着实亮眼。2024年公司实现营收130.4亿元，与上一年相比，同比增长幅度高达106.9%。值得一提的是，海外营收在总营收中的占比接近四成。经调整后的净利润达到34亿元，同比增长了185.9%。

王宁在媒体沟通会上阐述了泡泡玛特的两大发展策略，分别是国际化和集团化。目前，公司已经成功验证了国际化策略的正确性。未来，以IP为核心的集团化将成为公司发展的新引擎。例如在品类创新方面，涉及积木、毛绒、衍生品等领域。王宁举例说道：“我们正在尝试拓展饰品业务、开设小野旗舰店以及打造乐园等项目。虽然目前很多业务的销售占比还比较小，但从长远来看，它们有望成为持续推动公司增长的关键因素。”

今年出海重点是美国和欧洲

早在2018年，泡泡玛特就开始布局海外市场，积极推动全球化战略。经过多年发展，其业务目前已覆盖全球近百个国家及地区。2024年，泡泡玛特海外及港澳台业务营收达到50.7亿元，同比增长了375.2%，在总收入中的占比达到38.9%。

从渠道角度分析，2024年泡泡玛特的海外官网、Shopee等线上渠道营收为14.6亿元，占海外业务营收的28.8%，同比增长幅度高达834%。其中，TikTok平台渠道的增速最为惊人，营收达到2.6亿元，同比增长了5779.8%。泡泡玛特首席运营官司德分析称，电商渠道取得如此突破，一方面得益于产品本身的驱动力，另一方面是因为公司在零售管理层面做了大量精细化管理工作。

2024年，泡泡玛特首次将海外业务划分为四大区域。其中，东南亚市场以24亿元的营收领跑；东亚及港澳台地区实现营收13.9亿元；北美市场营收为7.2亿元；欧澳及其他市场营收为5.5亿元。

王宁在财报会上特别提到了北美市场的表现。他指出，从销售数据来看，东南亚市场的营收翻了六倍以上，而北美市场的表现同样出色，营收翻了五倍以上。“公司内部对北美市场今年的表现充满期待，2025年，泡泡玛特自信能够在单一北美市场达到全集团2020年25亿元的销售规模。”

泡泡玛特国际业务总裁文德一透露，去年公司的重点发展区域是东南亚市场，而今年的发力方向则聚焦在美国和欧洲市场。

在业绩会上，泡泡玛特还公布了今年的海外门店拓展目标，计划在海外开设100家门店。与往年不同的是，今年的门店面积更大，位置也更优越，因此同店表现有望优于往年。2024年，泡泡玛特在越南、印尼、菲律宾、意大利、西班牙五个国家开设了首家线下门店，并计划在2025年将业务拓展至德国、丹麦和比利时等国家，开启当地的首店。

推出多元形态产品

2024年，泡泡玛特在IP运营方面成绩斐然。旗下营收过亿元的IP数量从2023年的10个增长到13个，营收突破10亿元的IP从2023年的2个增长到4个（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY）。其中，THE MONSTERS以30.4亿元的营收成绩，成为泡泡玛特首个营收超30亿元的IP。

2024年，泡泡玛特首次将旗下业务拆分为四大品类。财报显示，手办营收为69.4亿元，同比增长44.7%，但在总营收中的占比降至53.2%；毛绒营收为28.3亿元，同比增长幅度高达1289%，收入占比达到21.7%；MEGA营收为16.8亿元，同比增长146.1%；衍生品及其他营收为15.9亿元，同比增长156.2%。

司德表示，与大多数依靠内容制作IP的公司不同，泡泡玛特依靠产品来打造IP，产品和IP具有同等重要的地位。“并不是IP火了之后就可以随意匹配产品，一定要有足够优质的产品来承载IP，两者缺一不可。”

关于IP的生命周期问题，王宁认为，一个成为符号化的、经过市场验证的IP，其生命周期是非常长久的。目前，和艺术家联名的IP版权均归属泡泡玛特，艺术家保留销售分成的权利。泡泡玛特会根据市场流行元素以及IP的销售表现，来量化对不同IP倾斜资源的程度。

面对国内外同行的竞争，王宁称，无论是在规模体量还是业绩增速方面，泡泡玛特都在逐渐拉大与竞争对手的差距，市场上目前还没有出现真正能称之为对手的企业。核心原因主要有两点：一是精细化经营，泡泡玛特所有门店均为直营；二是公司做到了艺术和商业的平衡表达。

对于IP载体的更多规划，泡泡玛特透露，其乐园将于2025年4月中旬进入大规模改造期，预计用一年到一年半的时间对现有乐园进行改造。此外，泡泡玛特未来还计划推出珠宝饰品门店、发布动画短片、游戏等多元形态的产品。

本文围绕泡泡玛特2024年年度财报业绩发布会展开，介绍了公司2025年的营收目标、海外业务布局及产品多元化策略。2024年公司营收和净利润增长显著，海外业务发展势头良好，未来将聚焦欧美市场并拓展门店。同时，泡泡玛特在IP运营和产品品类上不断创新，计划推出多元形态产品，有望在潮玩市场持续扩大领先优势。