聚焦！摩根士丹利将多只股票纳入重点关注行列，摩根士丹利布局亚太：多只潜力股被相中

摩根士丹利将紫金矿业集团、台达电子、巴贾杰金融有限公司、印度斯坦航空有限公司等股票纳入亚太地区（除日本）和全球新兴市场重点股票名单，同时将香港电讯信托和香港电讯有限公司纳入亚太地区（除日本）重点股票名单，并对各公司入选原因及发展前景进行了分析。

摩根士丹利做出重要决策，将紫金矿业集团（2899.HK）、台达电子（2308.TW）、巴贾杰金融有限公司（BJFN.NS）以及印度斯坦航空有限公司（HIAE.NS）一同纳入亚太地区（除日本）（APxJ）和全球新兴市场（GEM）重点股票名单。与此同时，香港电讯信托和香港电讯有限公司（6823.HK）也被纳入亚太地区（除日本）重点股票名单。

台达电子（2308.TW）目前成为了摩根士丹利大中华硬件技术分析师 Sharon Shih 的首选股票。Sharon Shih 指出，随着人工智能的蓬勃发展，人工智能基础设施对于电力和散热的需求与日俱增，而这将为台达电子带来有力的支撑。她特别强调，人工智能服务器电源以及数据中心的电源管理 / 散热解决方案，在未来十年有望成为台达电子关键的增长驱动力。摩根士丹利团队预期，台达电子将凭借运营利润率的扩大以及人工智能相关业务敞口的增加，实现估值的重估。值得注意的是，台达电子的股价表现与公司运营利润率趋势呈现出高度的相关性。摩根士丹利对台达电子 2025 – 2027 年的盈利预测，充分反映了其人工智能服务器电源业务的强劲表现。

巴贾杰金融有限公司（BJFN.NS）也被纳入了亚太地区（除日本）和全球新兴市场重点股票名单，该公司的投资前景十分明朗。摩根士丹利的印度非银行金融分析师 Subramanian Iyer 表示，巴贾杰金融有限公司是一家优质的大型公司，有望在 2026 财年实现每股收益（EPS）超过 25% 的增长。目前，公司管理层过渡的问题已经妥善解决，信贷成本预计将会下降，有利的利率周期即将来临，监管风险也在逐步降低。基于这些因素，摩根士丹利团队预计该公司股票将继续保持强劲的表现，目前是他们在印度金融行业的首选股票。

摩根士丹利十分看好印度斯坦航空有限公司（HIAE.NS）。他们预期印度经济将迎来周期性复苏，并且更加看好该公司在国防领域的业务。印度斯坦航空在印度国防航空领域占据着主导地位，近乎处于垄断状态。该公司拥有良好的净现金状况，能够为长期的研发周期提供有力的支持。据摩根士丹利的印度工业分析师 Girsh Achhipali 分析，印度的飞机机队升级和扩张计划，在未来十年可能为印度斯坦航空带来超过 600 亿美元的飞机订单。发动机升级、本土制造订单以及出口等因素，将成为推动公司增长的重要动力。摩根士丹利认为，随着本土化的推进，公司的订单量将会增加，因为外国企业被要求在当地生产或与当地企业合作。尽管印度斯坦航空的增长前景愈发清晰，且利润率、净利润和股本回报率均高于全球平均水平，但其市盈率（P/E）和企业价值倍数（EV/EBITDA）仍处于较低水平，具有较大的投资潜力。

紫金矿业集团（2899.HK）被纳入名单主要有两个原因。一方面，由于黄金结构性需求呈上升趋势，摩根士丹利一直看好黄金的防御价值。另一方面，中国对铜有着强劲的需求。紫金矿业预计在 2024 – 2026 年铜产量的复合年增长率为 3%。该公司对供应中断较为敏感，并且能够从中国强劲的铜需求中受益。此外，紫金矿业最近进行了一系列并购项目，包括 4 个金矿、3 个锂矿和 1 个钼矿，这些项目将为其黄金产量的进一步增长奠定坚实的基础，并助力其涉足锂和钼等新产品领域。

香港电讯信托和香港电讯有限公司（6823.HK）被纳入亚太地区（除日本）重点股票名单，是因为其具有防御性和高股息收益率。摩根士丹利的大中华电信分析师 Tom Tang 十分看好这只股票，认为公司业绩具有较强的韧性。鉴于目前 10 年期国债收益率为 4.5%，他认为该公司 2025 年预计 8.3% 的股息收益率、每年 2 – 3% 的增长以及管理层稳定业绩的执行力和能力值得投资者关注，因此维持对该股票的增持评级。