关税阴影下：美联储会议透露美国经济哪些危机信号？，特朗普关税政策冲击，美国经济衰退风险激增？

本文聚焦美联储FOMC会议，详细介绍了会议发布的经济前景预期，包括GDP增速、通胀预测等方面的变化，同时分析了特朗普关税政策对美国经济的影响，如高盛下调美国GDP增长预期和标普500年底目标价等，还提及了美国经济衰退的相关担忧以及各方的反应和观点。

这是FOMC会议现场的视频截图。

美联储在当天公布的最新一期经济前景预期里，透露出一系列关键信息。其中，美联储官员对今年美国国内生产总值增速的预测中值为1.7%，与去年12月预测的2.1%相比有所降低。而以个人消费支出价格指数衡量的通胀预测中值达到了2.7%，高于去年12月预测的2.5%。剔除食品和能源价格后的核心通胀预测中值为2.8%，同样高于去年12月预测的2.5%。这些数据的变化，反映出美国经济在当下正面临着复杂的形势。

本次FOMC会议具有特殊意义，它是自特朗普宣布一系列关税措施以来的首次会议。在会议声明中，美联储提到“经济前景的不确定性增加”，而在1月29日发表的声明中，措辞仅是“经济前景不确定”。这一细微的表达差异，深刻反映了美联储对美国经济形势判断的变化。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出，关税措施可能会推高物价水平，但要精确评估其影响并非易事。

此前，高盛首席经济学家Jan Hatzius团队在一份报告中做出了重要调整。他们将2025年美国GDP增长预期从2.4%大幅下调至1.7%，这一数字与本次美联储发布的经济前景预期高度重合。该团队下调预期的原因在于，他们对美国贸易政策的假设已变得相当不利。此外，高盛还基于对经济增长的担忧，以及最近美股“七巨头”股价的急剧下跌，把标普500指数年底目标价从6500点下调至6200点。

美联储最新公布的点阵图为我们展现了官员们对于降息的不同看法。在19名官员中，有4人预计2025年不会降息（1月仅1人），4人支持降息1次（1月为3人），9人支持降息两次（1月为10人），2人预测降息三次（1月为3人），无人预计今年有四次降息（1月为1人）。相关人士分析认为，点阵图显示2025年的降息中值仍然维持在两次，但支持更少降息（一次或不降息）的官员人数有所增加，这表明一些官员对于未来的通胀进展缺乏信心。

这是美联储的点阵图。

在新闻发布会上，当鲍威尔被问及通胀预期较高有多少是由美国关税政策引起时，他明确回答“很大一部分”，同时表示对此进行精确评估“非常困难”。

相关决议公布后，美国总统特朗普于19日当天在社交媒体上敦促美国联邦储备委员会降息。他承认关税将对美国经济造成影响，强调需要美联储“做正确的事”。事实上，在特朗普的上一任期中，他也曾频繁公开批评美联储及鲍威尔，经常敦促美联储降息。

目前，特朗普政府的关税政策被证明比预期更为激进。其对加拿大、墨西哥、中国及欧盟加征或威胁加征关税的举措，引发了一系列严重问题。企业成本因此飙升，民众对未来经济的担忧加剧，通胀预期也不断恶化。

关于美国经济衰退的担忧正在不断加剧。根据亚特兰大联储GDPNow模型最新预测，2025年第一季度美国实际GDP增长（经季节性调整的年率）为 -1.8%。如果这一预测成真，这将是2022年第一季度之后美国首次出现经济萎缩。

这是亚特兰大GDPnow模型数据走势。

全球知名资产管理公司Pimco亚太区董事总经理兼主管Alec Kersman发出警告，由于关税政策的影响，美国在2025年陷入经济衰退的可能性已大幅增至约35%，这一数字较去年12月预估的15%翻了一倍有余。

美国消费者信心指数也出现了明显下滑。密歇根大学消费者信心指数降至2023年11月以来最低水平，美国世界大型企业研究会发布的美国2月消费者信心指数环比下降7个百分点至98.3。更令人担忧的是，反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数自2024年6月以来首次降至80门槛下方，该指数降至80之下通常预示着经济衰退即将来临。

对于经济衰退的担忧，鲍威尔在会议中也做出了回应。他表示，一些机构在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但目前这一可能性“仍处于相对温和的水平”。鲍威尔还称，“我们确实明白市场信心已经大幅下滑，但经济活动尚未下降，因此我们正在仔细观察”，并且认为“经济似乎很健康”。

美联储决议公布后，有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者NickTimiraos评论称，美联储此次延长了暂停降息的时间，看待经济前景比此前黯淡。联储官员预计今年的通胀和失业率都比之前高，这反映了关税可能带来的影响。他指出，几乎所有美联储官员都预计经济增长有下行风险、并且认为失业率和通胀预期有上行风险。

本文围绕美联储FOMC会议展开，阐述了会议公布的经济前景预期中GDP增速、通胀预测等数据的变化，分析了特朗普关税政策对美国经济多方面的冲击，包括高盛下调相关预期、消费者信心指数下滑等，还提及各方对美国经济衰退风险的看法和担忧。总体而言，美国经济在关税政策的影响下面临着增长放缓、通胀上升、衰退风险增加等诸多挑战。