关税预期下的“铜材大迁徙”，全球供应链紧张加剧 特朗普贸易政策引铜价巨震，或重构全球定价体系

本文围绕美国总统特朗普针对工业金属的贸易保护政策展开，详细讲述了其对铜进口展开调查引发的一系列市场反应，包括全球铜价上涨、供应链紧张等情况，还分析了关税预期带来的影响以及可能产生的后果。

智通财经APP消息显示，美国总统特朗普推行的针对工业金属的贸易保护政策，再度在市场上掀起了巨大的波澜。近期，关于他对铜进口展开调查的消息不断发酵，这一情况直接推动全球铜价在近日成功突破了每吨10,000美元这一关键的心理关口。在周四的盘中交易中，伦敦金属交易所（LME）的期铜价格达到了10,040美元/吨，创下了近四个月以来的新高。

回溯这场贸易动荡的起源，上月特朗普要求美国商务部对美国铜进口状况展开调查。市场普遍认为，这一举动很可能是后续征收进口关税的前兆。贸易商们为了规避潜在的关税风险，纷纷加速将铜材运往美国。这种行为直接导致了其他地区的铜材供应逐渐趋紧。

上海紫金矿业投资副交易主管魏来对此进行了分析，他指出：“这是一场典型的由关税预期引发的跨市场套利潮。大量的货物被吸引到美国市场，从而造成了其他地区的现货短缺。在这种情况下，市场上的买盘情绪变得异常高涨。”

关税预期对市场价格产生了直接的影响，推高了美国市场的溢价。具体数据显示，纽约商品交易所（COMEX）的铜价在年内暴涨了27%，而主要反映国际市场情况的LME铜价涨幅仅为14%。

如此巨大的价差刺激着全球贸易商纷纷开启“搬运模式”。据行业估算，目前超过10万吨的铜正源源不断地涌向美国港口。像托克集团、嘉能可等大宗商品巨头，已经从亚洲紧急调拨库存。这种大规模的“铜材大迁徙”进一步加剧了全球供应链的紧张程度。

此次铜价风波实际上是特朗普重塑全球贸易版图的又一个新例证。此前，他的政府已经对钢铁、铝材征收了25%的关税，并且还对加拿大、墨西哥、中国等多个贸易伙伴加征了关税。接下来，从下月起，美国还计划实施所谓的“对等”关税政策。

虽然美国商务部对铜进口的正式调查结论要到年底才能揭晓，但高盛、花旗等机构预测，华盛顿很有可能在2025年底前对铜材征收25%的进口税。

目前，LME铜价为9,999美元/吨，仍然较历史峰值低约15%。不过，关税预期已经使美国市场形成了显著的溢价。

分析人士发出警告，如果关税政策最终落地，不仅会推高美国制造业的成本，更有可能引发全球铜材定价体系的重构。这场由白宫保护主义政策引发的金属贸易战，正在深刻地重塑从矿山到终端制造的全产业链格局。

特朗普针对铜进口的贸易保护政策引发全球铜价上涨、供应链紧张的情况。关税预期导致贸易商将铜材运往美国，造成其他地区供应短缺和美国市场溢价。机构预测可能加征关税，分析人士警告关税落地会带来诸多不利影响，重塑全产业链格局。