都市丽人业绩回暖：“卖楼”与电商战略双驱动

历经转型阵痛的都市丽人在2024年净利润重回亿元水平，深入分析了其业绩增长的原因，包括“卖楼”等副业收入和电商渠道的战略调整，同时也指出了主营业务营收下滑的情况及应对策略，还提及了线下门店拓展和品牌出海的计划。

在商业的浪潮中，都市丽人曾经历转型的阵痛期。然而如今，时隔六年，这家知名企业的净利润再度重回亿元水平，而且这一次，支撑其业绩增长的不只是传统的内衣业务。

2024年，有着“中国内衣第一股”之称的都市丽人交出了一份颇为亮眼的成绩单。公司实现营业收入30.1亿元，与上一年相比同比增长了9.18%；公司拥有人应占利润达到1.26亿元，同比更是大幅增长197%。

都市丽人此次业绩增长，一方面得益于成本控制和效率提升等内部优化措施。另一方面，其“副业”表现十分出色，厂房等物业出售为公司带来了超3亿元的收入，扣税后利润贡献约在6000万元 – 7000万元。基于现有的产业项目资源，都市丽人透露未来仍有继续“卖楼”的打算。

值得一提的是，2024年年报是都市丽人创始人郑耀南回归经营一线后提交的第三份年度盈利成绩单。此前，由于库存积压、定位失误等因素，都市丽人在2019年至2021年连续三年遭遇业绩亏损，直到2022年业绩才逐步恢复盈利。

在2024年实现的30.1亿元收入中，主营业务贴身衣物产品贡献了25.55亿元，非主营业务中的物流收入贡献了1.32亿元，而产业项目销售收入则贡献了3.23亿元。

图/资料截图

产业项目超3亿元的收入是都市丽人2024年新增的重要部分。该产业项目是都市丽人于2022年将位于广东东莞凤岗镇的原中国玉泉旧仓库，改造成的现代化工业厂房和智慧物流仓储。其中近四成面积保留自用，约六成面积对外销售。

都市丽人管理层在业绩交流会上介绍，玉泉项目占地面积约4.2万平方米，总建筑面积约14.5万平方米。截至去年年底，都市丽人签约面积约占可售面积的74%，合约金额约4.9亿元（含税），其中2024年内交付入账的收入约3.2亿元，余下单位将在2025年底陆续交付并确认收入。

都市丽人首席财务官兼公司秘书蔡玮轩表示，上述入账的产业项目扣税后为公司贡献利润约6000万元 – 7000万元，约占公司2024年利润的一半。

除了玉泉项目，都市丽人在东莞市凤岗镇还有约11万平方米的土地储备可用作产业项目发展。郑耀南明确表示，都市丽人未来会持续释放资产价值，目前公司对此还处于市场摸底阶段。

不过，在“产业项目及物流”副业收入近3倍同比增长的同时，都市丽人主营业务“贴身衣物”去年的营收却出现了下滑。营收同比下滑3.33%，同时毛利率也降至47.3%。

都市丽人贴身衣物营收下降，主要是受电商渠道收入同比21.63%下降的影响。蔡玮轩解释，这是因为2024年公司将部分电商渠道由直营转为联营，收入计算方式由销售收入转为服务费所致，并非“百分百计入公司账上”。

过去一年，都市丽人的电商GMV（商品成交总额）超过15亿元，同比增长超过100%。郑耀南表示，公司进行上述战略调整，是因为相较于营收，更关注产品市场占有率，因此在电商渠道的发展中更关注电商GMV部分。目前来看，这种合作方式带来了不错的收益。从GMV的角度，电商部分大概占到公司总零售额的三分之一。“未来三年，公司将持续在电商领域发力，将会更加关注电商联营GMV。”

针对贴身衣物毛利率的下滑，蔡玮轩解释，2024年下半年面对竞争激烈的市场环境，公司加大了推广力度，投放了一些低价引流产品，如9.9元的内裤、特价家居服等。此外，2024年还加大力度清理了一些老存货，所以对毛利率有一定影响。

在对电商渠道进行调整的同时，郑耀南向来重视的线下渠道过去一年新增了850家。截至2024年末，都市丽人门店超过4500家，其中主品牌“都市丽人”门店占比为94%，“纯棉居物”门店占比为2.5%，“欧迪芬”门店占比为3.5%。

面对过去一年的线下市场压力，都市丽人认为目前的开店速度符合公司预期。郑耀南透露，2025年，公司将会继续按照“大省强县”线下策略推进。门店目标数量是5000家，但相较于数量，公司对店效的要求会高于以前。“只有优秀的店效才能让加盟商可持续发展，这非常重要。”

郑耀南还表示，目前公司对线下门店的推进并不着急。在当下的市场压力下，公司将推动电商联营作为一大重点。

此外，都市丽人也在积极谋求品牌出海。通过在东南亚地区进行的调研和考察，都市丽人决定通过跨境电商的方式出海。郑耀南表示：“公司团队仍然在调研和制订最后的方案，所以目前还没有进度。但我们已经做了很深的调研，期待下半年能有数据与大家交流。”

本文详细阐述了都市丽人2024年的业绩情况，其净利润重回亿元水平得益于“卖楼”等副业收入和电商渠道的战略调整。尽管主营业务营收下滑，但电商GMV增长显著，线下门店也在有序拓展，同时公司还积极筹备品牌出海。都市丽人正通过多元化的策略应对市场挑战，谋求更长远的发展。