太平洋证券于4月1日发布的对青岛啤酒的研报内容，涵盖青岛啤酒2024年的业绩表现、吨价情况、库存与销量趋势、分销网络变化以及分红计划等，最后提及太平洋证券给予的评级和目标价。
据最新消息，在4月1日这一天，太平洋证券正式发布了一份关于青岛啤酒的研报。在这份研报当中，太平洋证券对青岛啤酒给出了“增持”的评级，并且把目标价明确地定为81.19元。
从研报所呈现的数据来看，青岛啤酒在2024年的经营状况有着独特的表现。其归母净利润达到了43.45亿元，和上一年相比，实现了1.81%的同比增长。不过，值得注意的是，第四季度的归母净利润为 – 6.45亿元，与去年同期相比下降了0.79%。即便如此，青岛啤酒的吨价却展现出了强大的韧性。
2024年对于青岛啤酒来说，销售市场面临着不小的压力。然而，在这样的艰难背景下，青岛啤酒的吨价依然保持稳定且具有韧性。通过对销售渠道的深入调研发现，目前公司的库存水平处于较低的状态。自3月份开始，销量已经进入到低基数阶段，按照市场发展的规律和趋势来预测，后续销量有望实现环比改善。另外，到2024年末的时候，青岛啤酒的经销商数量达到了11622个，相较于之前净增加了265个。这一数据的变化清晰地显示出公司分销网络正在不断地扩张。
在分红方面，青岛啤酒展现出了对股东的慷慨。公司计划每股派发现金股利2.20元（含税），经过仔细的计算，共计拟派发现金股利30.01亿元。而且，分红率也有了明显的提升，大约提高了5个百分点，达到了69%。太平洋证券综合考虑到青岛啤酒2025年的业绩预期，给予其23倍的估值，所以得出目标价为81.19元的结论，并且维持“增持”的评级。
本文围绕太平洋证券对青岛啤酒的研报展开，介绍了青岛啤酒2024年虽第四季度净利润下滑但吨价有韧性，库存低、销量有望改善，分销网络扩张，分红率提升等情况，太平洋证券基于2025年业绩预期维持“增持”评级和目标价81.19元。
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