红星美凯龙展开，介绍了其2024年年报情况，包括营收、现金流、商场经营等方面。重点阐述了公司在行业“弱复苏”阶段采取的变革举措，如“3星生态”业态融合、“车居一体”场景革命，还提及政策助力行业复苏以及红星美凯龙在其中的积极作用，最后分析了公司未来的发展机遇和前景。
在行业加速出清的大周期之下，唯有那些懂得深蹲蓄力的企业，才能够敏锐地捕捉到下一轮跃升的宝贵机遇。
3月27日晚，家居行业的巨头红星美凯龙正式发布了2024年年报。从这份财报中我们可以清晰地看到，公司在去年实现了营收78.21亿元。值得一提的是，第四季度经营活动现金流净额达到了7.48亿元，并且连续两个季度为正，这无疑是现金流改善的一个积极信号。
截至2024年12月31日，红星美凯龙的商业版图已经颇具规模。它一共经营着77家自营商场，257家委管商场，同时还通过战略合作的方式经营着7家家居商场。此外，公司以特许经营的方式授权了33家特许经营家居建材项目，这些商场和项目合计达到了405家家居建材店/产业街。在经营状况方面，自营商场的平均出租率也有了略微的提升，上升至83.0%。
当前，家居行业依旧处于“弱复苏”的艰难阶段。然而，作为家居流通领域的龙头企业，红星美凯龙在这个行业寒冬中充分展现出了头部企业的担当。一方面，公司主动对部分商户减免了租金及管理费，切实减轻了商户的经营压力，为整个行业生态的修复注入了新的活力。另一方面，公司更是率先开启了变革的步伐，积极探索家居行业发展的全新路径。
业态融合：“3星生态”重构家居消费新引擎
随着宏观经济周期的波动以及供给侧结构的不断调整，行业之间的传统边界正在逐渐被打破。红星美凯龙以“家”为核心，巧妙地从家居领域延伸到了家电、家装领域，让这三者互为外延、互为入口、互为增量，共同构建起了一个全新的家居生态消费场景。
早在2024年3月，红星美凯龙就高瞻远瞩地发布了“3星生态”战略，全力推动家电、家居、家装的一体化发展。在已经深耕多年的家电领域，公司与海尔智家、海信、美的等多家头部品牌展开了深度合作。通过推出以旧换新、设计师运营等一系列创新举措，共同挖掘存量市场中的增量机会。截至目前，红星美凯龙已经精心打造了150多家智能电器生活馆，成功吸引了100多个国内外主流高端电器品牌入驻。
特别值得一提的是，去年6月，红星美凯龙与建发轻工合作的潮电荟首店在郑州盛大开业。这一高端生活电器馆提供了熨烫机、咖啡机、吹风机、扫地机器人、洗地机等多个小家电品类，与原有的大家电形成了完美互补，真正让消费者实现了全屋家电一站式购买的便捷体验。
在当今的家居消费场景中，“设计”正逐渐成为一个全新的流量入口。红星美凯龙此前对7城35店的消费者进行了深入调研，结果显示，90%的高净值人群和83%的年轻消费者都愿意为方案和设计买单。面对这一全新的趋势，红星美凯龙以美学为入口，以设计为驱动，将家电、家居、家装进行了深度融合。
在3月25日举行的红星美凯龙第二届中国家装设计生态大会上，红星美凯龙执行总裁朱家桂表示：“设计师正从产业链末端的手艺人，正在变成重构产业的超级链接者。”当下的消费者需求已经发生了非常大的质的改变，大概率已经告别了过去单纯买产品的阶段，转而向购买方案、追求生活方式的提案转变，而设计师正是生活方式提案的创造者。
M高端家装设计中心就是上述构想的具体落地项目。它定位于品类产品的超级链接器、优质家装流量的第一入口，通过聚合强大的设计提案能力，为消费者定制个性化家装的交付能力。现阶段，M高端设计中心已经在全国范围内全面铺开，覆盖了上海、北京、成都、重庆、武汉、哈尔滨、沈阳、昆明等数十个城市，预计到2025年将实现全国百MALL覆盖。截至2024年底，M高端家装设计中心已完成规划出租率81.3%，进驻工作室1000多家，合作设计师近5000位。
场景革命：“车居一体”卡位第二增长曲线
在当今时代，消费者对一站式解决方案的需求呈现出日益增长的趋势。红星美凯龙敏锐地洞察到了这一市场趋势，积极主动地拓展跨界品类，引入了以新能源车、时尚餐饮等为代表的新业态，旨在为消费者打造更为丰富多元的购物体验。
2024年9月，红星美凯龙与建发汽车携手在成都成功落地了π空间项目，开创性地实践了“车居一体”的全新概念。这一跨界生态标杆以家居卖场为基底，通过店中店的形式整合了多家新能源汽车品牌，并且融入了潮玩艺术、咖啡轻食等体验业态，成功打破了家居与汽车两大万亿级消费市场的传统边界。截至2024年12月，红星美凯龙已与25家车企品牌达成了合作，在26个城市落地了汽车品类，经营面积达到了16.4万方，构建起了家居零售业最完整的车居生态链。
此外，为了营造高品质的购物环境，红星美凯龙近年来持续对餐饮品类进行升级。目前，红星美凯龙全国商场已累计开业超300家餐饮店，其中包括180多家星巴克、瑞幸咖啡等知名咖啡茶饮门店。财报显示，截至2024年底，新业态（含汽车、餐饮等）经营面积达到91万平米，较上年同期增长了28.6万平米。
业内人士分析认为：“暂时的下蹲是为了更好的起跳”。红星美凯龙为了吸引更多设计工作室、新能源汽车品牌入驻，暂时性地给予了租金及管理费优惠的商务条款，这确实在短期内影响了相关收入。但从长远来看，这种战略调整正在重塑企业的价值锚点。通过“3星生态”战略的推进和引入汽车、餐饮等新品类，红星美凯龙不仅完成了从低频家居消费向高频生活场景的渗透，更重构了消费场景，成功布局了第二曲线，卡位万亿级增量市场。
复苏周期：政策助力加速转型突围
在2025年政府工作报告中，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被列为2025年政府工作的十大任务之首。这无疑给了大家居行业更多走出谷底的信心。
事实上，政策确实是推动行业复苏的重要力量。商务部数据显示，2024年全国超3600万消费者通过以旧换新购置八大家电品类产品逾5600万台，带动销售额突破2400亿元；家装厨卫焕新工程更是实现相关产品销售近6000万件，销售额达1200亿元。中金公司的研究报告同样显示，2024年出台的家装补贴政策的拉动系数高达1.17至1.75，尤其是在10月和11月，头部家居企业的订单量与销售额均有明显的回暖趋势。
作为行业领军企业，红星美凯龙积极对接政府、行业协会，组织帮助商户完成资质申请、政策宣讲、流程指导等工作，有效推动了各个地方补贴政策的细化和执行。截至2024年末，以旧换新政策已覆盖红星美凯龙全国249家商场，超150家高端电器馆成为线下家电“以旧换新”政府补贴主渠道之一。2024年第四季度，美凯龙全国卖场以旧换新订单数72.4万单，销售额66.9亿元，中央补贴金额11.5亿元，补贴占销售额17%左右，龙头聚集效应显著，切实拉动了消费，充实了商户营收。卖场人气有了强有力的回升，商户信心提振效果显著。
此外，上游房地产市场也在利率下调、限购政策优化等一系列政策组合拳的支持下，呈现出止跌回稳的态势。头部城市房市回暖迹象明显。例如，据北京链家研究院的统计，2024年12月，北京新建商品住宅的成交量是5186套，同比增长6.7%、环比增长17.1%，达到2024年以来月度最高成交水平，这也是2024年以来，北京新房首次月度成交超过5000套。
随着行业步入拐点，红星美凯龙正通过重构生态、再造现场、重回价值，打破行业壁垒，实现生态融合。虽然短期内公司业绩出现了波动，但这是主动换挡必须支付的转型成本。“真正的复苏不是等待风口，而是创造风口。”某行业分析人士指出，当同行还在为利润率小数点波动焦虑时，红星美凯龙已将战略投入转化为结构性增长动能。这种超越财务周期的定力，或许正是其穿越寒冬的底牌。真正的产业机遇，往往属于那些在低谷期完成能力储备的长期主义者。
海通证券的最新研报指出，红星美凯龙与建发股份在供应链、房地产等业务均具有较强的协同性，正迎来新的发展契机；公司积极响应“以旧换新”政策，进一步激活存量需求。2025年，随着消费复苏、稳增长力度加大以及外部需求环境好转，红星美凯龙业绩有望回升。
本文围绕红星美凯龙2024年年报展开，介绍其营收、现金流等财务情况，以及商场经营现状。阐述了公司在行业“弱复苏”阶段的变革举措，包括“3星生态”业态融合、“车居一体”场景革命，还提及政策助力行业复苏及红星美凯龙的积极响应。尽管短期业绩有波动，但公司通过战略调整和积极变革，有望在2025年随着市场环境改善实现业绩回升。
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