国有六大行2024年年报展开，详细介绍了六大行的资产规模、营收、净利润、净息差、分红等情况，同时分析了净息差收窄背景下的应对策略以及银行股在市场的表现。
在3月28日，国有六大行率先公布了2024年年报，为市场揭开了它们过去一年经营状况的神秘面纱。
据记者统计发现，截至2024年末，国有六大行在资产规模上呈现出庞大的体量，总资产合计已经突破了199.68万亿元。在营收方面，合计达到了3.52万亿元，而归母净利润合计超1.4万亿元。不过，在净息差行业性收窄的大环境下，国有大行普遍面临着营收、净利润增速放缓等问题，发展面临一定的挑战。
值得注意的是，国有六大行均在年报中披露了2024年度现金分红计划。除了中期分红外，拟再派现金额合计约2158亿元，以实际行动回馈股东。
六大行资产合计199.68万亿元
工行总资产同比增速领跑
2024年，六大行经营业绩整体保持稳健。除了营业收入增幅出现分化外，资产规模、归母净利润等重要指标均实现了不同程度的正向增长，显示出其强大的经营韧性。
在资产质量方面，六家国有大行整体表现稳健。其中，除了邮储银行不良贷款率上升了0.07个百分点外，其余5家大行的不良贷款率尽数下降。而且，邮储银行的不良贷款率在国有六大行中仍为最低，仅为0.9%，这体现了其在风险管理方面的成效。
资本充足率方面，国有六大行核心一级资本充足率均实现了同比增长。工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行资本充足率分别为14.10%、14.48%、12.20%、11.42%、10.24%、9.56%，充足的资本为银行的稳健发展提供了有力保障。
另外，2025年国务院政府工作报告中提出，拟发行特别国债5000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受记者采访时表示，受经济周期和结构转型等因素影响，大型商业银行净息差已降至历史最低，低于商业银行平均水平，资产质量压力上升，盈利能力受到冲击，通过利润留存进行内源资本补充的能力持续下降。而通过发行特别国债等方式增加6家大型商业银行核心一级资本，将增强大型商业银行发展稳健性和服务实体经济能力，更好地发挥其在金融体系中的“压舱石”作用，促进金融安全稳定和经济高质量发展。
国有六大行净息差均不足2%
管理层强调负债成本管控
作为银行业核心盈利能力指标之一，净息差的收窄趋势在2024年进一步加剧。国家金融监管总局数据显示，2024年末商业银行净息差为1.52%，相比上年末下降了17个BP。
根据Wind数据显示，截至报告期末，国有六大行净息差均不足2%，范围在1.27%至1.87%之间，平均同比下滑0.15%。
具体来看，工商银行、建设银行、中国银行净息差均较去年同期下滑0.19%，分别为1.42%、1.51%、1.4%；农业银行、邮储银行分别较去年同期下滑至1.42%、1.87%，交通银行净息差收窄至1.27%。
对于净息差持续下行的原因，中国银行在年报中提到，主要受境内人民币贷款市场报价利率（LPR）下调及存量房贷利率调整等因素影响。
在2024年业绩发布会上，负债成本管控成为管理层频繁提及的高频词。工商银行行长刘珺坦言，负债管理永远是大型商业银行管理必须攻克的一道难题。如果不能有效控制负债成本，一定程度上会使信用曲线下沉，从而承担一些高风险的信贷业务。一旦这样的业务在资产负债表中占据相当比例，将对整体的质效产生重大影响。
农业银行行长王志恒表示，在负债端方面，2024年存款利率三次下调，今年以来许多存款重新定价，新发生的存款利率明显下降，减小了存款成本压力。2023年新发生人民币定存利率是2.16%，今年上半年下降到1.85%。下一步将继续加强负债成本管控，提升负债的质量，预计下半年净息差将保持稳定态势。
那么，在当前净息差持续收窄的背景下，国有大行应该如何应对呢？上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚在接受记者采访时表示，对于国有大行而言，资产负债管理是应对净息差收窄的重要手段。在资产端，要调整资产结构，增加高收益资产比例，如优质企业贷款、绿色金融产品等；在负债端，要加强负债管理，优化存款结构，降低资金成本，在确保流动性安全的前提下，探索多元化融资结构。但考虑到市场竞争及其他因素，资产负债管理必须坚持流动性安全前提。此外，银行还应调整经营策略，从长期来看，应全面提升数字化水平，提高运营效率、降低运营成本和风险成本。同时，大型银行还可以利用其综合化经营的优势，通过加强产品创新、拓展中间业务（特别是与金融市场相关的业务），提高非息收入占比，从而减轻净息差收窄带来的冲击。
国有六大行总分红额预计超4200亿元
分红比例均保持在30%及以上
在净利润增速放缓的情况下，国有六大行仍以高分红的方式传递经营信心。加上此前派发的中期分红，总分红额预计超4200亿元，分红比例均保持在30%及以上。其中，交通银行分红率达32.68%，包括此次分红在内，现金分红率已连续13年保持30%以上。
工商银行2024年中期及末期派发现金股息合计每10股3.080元（含税），总派息额约为1097.73亿元，位居六大行之首。按全年平均股价计，A股、H股股息率分别为 5.32%、7.49%，在波动的市场中体现了稳健价值。
2024年全年，建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行分别拟现金分红1007.54亿元、846.61亿元、713.60亿元、281.46亿元、259.41亿元。
业内人士称，上市银行在稳健、可持续经营基础上增加分红频次，让股东获得实实在在的投资回报，有助于改善投资者对公司经营与分红预期，提振投资者对公司发展前景的信心。
值得一提的是，2024年银行股在A股市场的表现相当亮眼，板块全年大涨逾40%，摘得涨幅榜冠军。其中，国有大行领涨，并于年内多次刷新股价的最高纪录。2024年，农业银行A股、H股股价较上年末分别增长55%、58%，涨幅均居可比同业首位，总市值涨幅连续第二年居可比同业首位。
中信证券研报分析认为，市场风格隐含安全资产溢价效应明显，预计银行股净资产安全性和ROE稳定性的优势将持续吸引配置需求，资金配置行为的变化仍将持续演绎。基于对银行商业模型风险预期和增长预期的再定位，叠加2025年经济和政策的情景分析，认为银行板块估值仍有确定性上行空间。
本文通过对国有六大行2024年年报的深入分析，展现了六大行在资产规模、盈利、净息差和分红等方面的情况。尽管面临净息差收窄等挑战，但六大行经营业绩整体稳健，通过高分红回馈股东，银行股在市场上也有出色表现。未来，六大行可通过资产负债管理等策略应对挑战，银行板块估值也有上行空间。
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