2025年中国国际收支：多领域向好发展态势凸显

本文依据国家外汇管理局发布的《2024年中国国际收支报告》，阐述了2024年我国外汇市场及国际收支的状况，着重展望了2025年我国国际收支各方面的发展趋势，包括经常账户、直接投资、外资配置、跨境融资等领域，并提及外汇管理部门的政策举措以及专家观点。

人民网北京3月29日电 (记者杜燕飞)国家外汇管理局于28日正式发布了《2024年中国国际收支报告》（以下简称《报告》）。从这份《报告》中我们可以了解到，在2024年，我国外汇市场展现出了较强的韧性，市场预期和交易都处于平稳有序的状态。展望即将到来的2025年，我国经济基本面将会持续巩固和进一步增强，这为国际收支保持基本平衡奠定了坚实的基础。

《报告》明确指出，2024年我国国际收支维持了基本平衡的态势。经常账户顺差达到了4239亿美元，与国内生产总值（GDP）之比为2.2%，这一比例继续处于合理均衡的区间之内。在货物贸易方面，保持着较高的顺差，而且出口商品结构得到了优化，贸易伙伴也更加多元化。服务贸易进出口的表现同样可圈可点，贸易逆差总体保持平稳。值得一提的是，跨境旅行支出已经恢复至常态水平，同时跨境旅行收入和新兴生产性服务贸易收入呈现出较快的增长态势。

《报告》还提到，2024年非储备性质金融账户呈现逆差。这主要是因为企业等主体充分利用境内外市场和全球资源，积极优化投资布局，使得对外直接投资和对外证券投资保持活跃。具体来看，外商直接投资资本金新增909亿美元，来华债券投资净流入468亿美元。到2024年末，我国对外资产超过10万亿美元，对外负债接近7万亿美元，较2023年末分别增长了6.1%和2.2%，对外净资产为3.3万亿美元，增长幅度达到了15.6%。

对于2025年，《报告》充满信心地认为，我国经济基本面将持续巩固和增强，国际收支有基础、有条件保持基本平衡。预计经常账户将继续保持合理规模的顺差，跨境资本双向投资也有望变得更加活跃。

《报告》进一步指出，2025年我国外贸具有较强的韧性。制造业规模优势持续巩固，贸易新业态蓬勃发展，出口竞争力逐步提升，贸易伙伴更加多元化，对单一市场的依赖度明显降低，这些因素都有助于支撑我国出口平稳发展。在居民跨境旅行方面，我国居民跨境旅行需求已充分释放，旅行支出规模将保持稳定，同时国内文旅高质量服务供给增加，将继续推动旅行收入增加。生产性服务业稳步发展，优质的游戏、电影等服务产品出海创收增多，将带动我国服务贸易收入增长。此外，随着我国对外投资规模的增加，投资收益逆差可能逐步下行，这也有助于经常账户的稳定。

直接投资在2025年将保持平稳发展。《报告》认为，2025年我国会持续加大稳外资的力度，稳步提升跨境投资便利化水平，积极推进产业转型升级。高端制造业、高技术服务业有望成为新的引资增长点，未来营商环境、政策环境、市场环境的优化将有助于吸引外资来华开展业务、兴业发展。同时，境内企业也会继续积极顺应全球产业链格局的调整，充分利用国际国内两个市场以及全球资源禀赋，稳步开展对外直接投资，优化投资布局。

外资配置人民币资产的情况也将企稳向好。《报告》显示，2025年我国会稳步扩大金融市场开放，提高外资投资境内证券的便利性。人民币资产具有分散风险的多元配置效果和良好的投资价值，外资仍会稳步增配人民币资产。近期随着国内经济的回升和科技创新的发展，外资对人民币资产的信心进一步增强，资金流入总体呈现回升态势。

跨境融资有望平稳有序地进行。《报告》认为，近两年企业基于境内外融资利率的差距，持续调整本外币融资结构，外币外债偿还需求基本已经释放，未来融资性外债相关跨境资金将更趋平稳。

中国人民大学重阳金融研究院院委兼宏观研究部主任、研究员蔡彤娟表示：“当前，我国制造业转型升级不断推进，外贸保持较强的出口竞争力。AI大模型的推出，人形机器人和智能化汽车的发展，增强了国内外对我国科技进步和经济稳中向好的信心。外资对高技术和绿色经济领域更加关注，增持境内股票和债券，助力我国外汇市场平稳运行。”

《报告》特别强调，2025年外汇管理部门将稳步扩大外汇领域制度型开放，着力防范化解外部冲击风险，维护国际收支基本平衡。其中，会持续完善跨国公司资金池政策，便利跨国公司在境内外成员企业之间调配、管理资金。

蔡彤娟还表示：“近年来，我国持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点范围，便利了以人民币开展跨境收支业务，简化了资本项目变更等业务的办理流程。该项政策不仅有助于提高跨国公司的财务自主性和灵活性，还推动了人民币国际化进程，增强了我国金融市场的吸引力。”未来，随着高水平对外开放的稳步推进，我国外汇市场将继续保持平稳运行，跨境资金流动也将更加均衡。

本文基于国家外汇管理局的《2024年中国国际收支报告》，呈现了2024年我国外汇市场和国际收支的状况，并从经常账户、直接投资、外资配置、跨境融资等多方面展望了2025年国际收支的发展趋势。同时提到外汇管理部门的政策举措以及专家对市场的分析，表明我国经济基本面的巩固增强为国际收支平衡提供支撑，未来外汇市场有望平稳运行，跨境资金流动更趋均衡。