从财报看粉笔：AI布局成效显著，职业教育前景可期，粉笔2024：AI产品矩阵成型，高活跃用户推动增长

本文聚焦粉笔（02469.HK）2024年全年业绩，详细阐述了其在经营发展、AI成果、产品矩阵、用户基础等方面的情况，展现了粉笔在职业教育领域的领先地位和发展潜力。

3月28日，粉笔（02469.HK）正式发布2024年全年业绩报告。从报告中可以看出，粉笔在过去一年经营状况稳健，尤其在AI领域的成果十分亮眼，犹如一颗在职业教育行业中闪耀的新星。

当下，行业竞争态势愈发激烈，众多企业在市场的浪潮中艰难前行。然而，粉笔却凭借“AI + 职业教育”这一独特战略，成功实现强势突围。2024年，粉笔的收入达到了27.9亿元，这一成绩不仅令人瞩目，更重要的是，它率先将自身的技术优势转化为了实实在在的商业价值。在盈利方面，2024年粉笔净利润为2.4亿元，相较于上年同期的1.9亿元，同比增长了27%，经调整净利润预期更是达到了3.6亿元。这样的增长态势，充分显示出粉笔强大的盈利能力和良好的发展态势。

2024年，粉笔在AI领域持续发力，不断探索创新。公司推出了自研垂域大模型，并成功将其应用到多个产品中，如粉笔AI老师、精品面试AI点评、AI刷题系统班等。自上市以来，粉笔连续多份财报都呈现出净利润两位数以上的增长速度。这不仅体现了其业务的稳健发展，更彰显了其在加速AI技术落地职业教育各细分场景方面的决心和能力。粉笔始终聚焦高质量增长，在职业教育行业中持续领跑。

在公司成立10周年庆典上，粉笔董事长、CEO、创始人张小龙发表了重要讲话。他指出，好的AI技术必须与行业数据经验进行深度结合，这样才能提升服务的针对性。同时，他表示粉笔将持续加大在产品、技术、算力等方面的投入，确保公司的AI产品始终保持行业领先水平。

1、AI产品矩阵成型，商业化路径清晰

如今，AI正逐渐成为教育行业业绩增长的确定性驱动因素。国金证券指出，在相关政策的支持下，2025年有望成为AI教育应用落地的关键窗口期。随着知识图谱、多模态交互技术等新技术的不断发展，为AI教育应用的落地提供了必要的基础。结合AI教育公司的技术研发进展来看，2025年也有望成为产品密集落地的一年。

作为业界领先的教育科技公司，粉笔多年来一直致力于人工智能赛道的布局。2024年，粉笔的研发支出达到了2.2亿元，在技术投入方面处于第一梯队。2024年底，粉笔积极拥抱开源，引入了DeepSeek大模型，预计这将进一步释放其自研垂域大模型的性能。2025年3月，粉笔垂域大模型PRO深度推理能力正式上线，实现了从数据到洞察的跨越。

内部测评数据显示，在题目答疑场景中，粉笔自研垂域大模型在言语、判断推理、常识、资料分析等科目中的跑分表现均优于DeepSeek等通用大模型。这充分印证了粉笔在公考培训领域的技术领先性和强大的商业化能力。

值得一提的是，粉笔的AI产品矩阵已全面成型。粉笔AI老师、精品面试AI点评、AI刷题系统班等产品，构建了覆盖“高频学习 – 刚需场景 – 系统提升”的三大核心产品线。同时，形成了订阅制、按次付费、AI解决方案的多元商业化组合，能够分层覆盖用户全生命周期的需求，形成了差异化竞争优势，为公司的可持续增长奠定了坚实基础。

2、高活跃用户基础稳固，爆款产品支撑收入增长确定性

公考培训赛道的热度一直居高不下。以2025年度国考为例，共有341.6万人通过资格审查，再度刷新历史新高，平均竞争报录比为86:1，创下近五年国考新高。作为业内龙头企业，粉笔拥有稳固的用户基础。在报告期内，粉笔月平均活跃用户数达到了914万，且呈现出上升的趋势，这凸显了其强大的运营韧性。

2024年，#粉笔模考#话题多次登上微博热搜，阅读量累计突破56.8亿，口碑热度持续升温。据介绍，2024年备考阶段，粉笔模考大赛共举办44季，累计参与报名人次超过878万。AI面试模考大赛上线一周，报名人次就突破了4.3万；截至2025年3月初，单日峰值数报名人次达3.5万。

依托高活跃用户生态，粉笔持续推动高附加值产品的升级。其核心产品凭借差异化的体验形成了用户自发传播效应。在AI教育渗透率快速提升的窗口期，爆款产品的先发优势已成功转化为用户心智占位，形成了“以老带新”的自然增长飞轮。通过精细化运营，粉笔进一步提升了获客效率，降低了边际成本，有力地支撑了收入增长的确定性。

此外，经国际权威评级机构MSCI认证，粉笔的ESG评级为“A”级。其中，核心议题“产品安全与质量”得分7.3（行业平均5.4），在全球教育科技企业中处于领先水平。这彰显了粉笔在教育服务标准化、技术应用及用户权益保障上的标杆地位。

粉笔总裁魏亮透露，接下来，粉笔将以每年30%的增速加码AI研发投入，联合顶尖机构共建教育大模型实验室，打造具备“诊断 – 预测 – 进化”能力的智慧教育中枢。

本文详细介绍了粉笔2024年全年业绩，展现了其在经营上的稳健发展和AI领域的亮眼成果。粉笔通过“AI + 职业教育”战略突围，将技术优势转化为商业价值，净利润实现增长。其AI产品矩阵成型，商业化路径清晰，同时拥有稳固的高活跃用户基础，爆款产品支撑收入增长。未来，粉笔还将加大AI研发投入，有望在职业教育行业持续保持领先地位。