权益回暖固收承压，2月公募基金市场格局初现

本文聚焦于中基协发布的2025年2月底公募基金市场数据，详细分析了各类型基金的规模、份额变化情况以及市场表现，展现出“权益回暖、固收承压”的市场格局。

中基协近期公布了最新的公募基金市场数据。截至2025年2月底，我国境内的公募基金管理机构已达163家，管理的公募基金总规模合计为32.23万亿元，成功重回32万亿元之上，相较于上月环比增长了0.92%。这一增长态势主要得益于权益市场的回暖，不过各类型基金在市场中的表现存在明显差异。

从规模变化来看，股票基金、混合基金、货币基金、QDII基金在2月底的规模相较于今年1月底均实现了增长。然而，债券基金却呈现出不同的态势，2月底其规模为6.35万亿元，与1月底相比，规模小幅下降了2074.16亿元。

在港A股市场大力拉升的背景下，部分资金选择获利了结。2月份，股票ETF份额被净赎回 – 631.8亿份。

混合基金在1月规模缩水827亿元后，2月迎来了显著增长。规模增长了1055.54亿元，达到3.53万亿元，环比增长3.08%，这一增速为近12个月以来的最高值。值得注意的是，混合基金份额继1月赎回646.66亿份后，2月继续净赎回210.38亿份。这或许与港A股2月AI、机器人等主题行情的大涨有关，在此行情中混合基金净值大幅提升，进而带动了规模的增长。

货币基金在1月规模和份额双双缩水后，2月实现了反转。2月规模达到13.47万亿元，相比1月增加了2755.98亿元，环比增长2.09%，份额净申购2691.15亿份。

债券基金则连续第二个月遭遇规模和份额的双重缩水。2月规模为6.35万亿元，规模减少2074亿元，环比下降3.16%，同时遭资金净赎回1678.62亿份。2月以来，债券市场持续调整，国债收益率曲线转向熊平，1年期及以内国债收益率重回1.5%左右，10年国债收益率相比于此前低点回调超过20BP，重回1.8%关口上方。

QDII基金呈现出份额缩水但规模创新高的特点。2月规模达6318.8亿元，相比1月增加148.43亿元，环比增长2.41%，创下历史新高。但份额环比下降6.15%，2月遭净赎回 – 356.32亿份，这显示出投资者“落袋为安”的心态。

在市场表现方面，恒生科技指数2月上涨25%，多只港股ETF涨幅超20%。其中，港股科技50ETF、港股通科技ETF、香港科技ETF、恒生新经济ETF、港股互联网ETF、港股通互联网ETF均涨超20%。