2025工程机械展望：非挖产品内销出口增长可期

本文围绕太平洋证券发布的研报，介绍了2025年2月工程机械行业主要产品销售快报情况，详细阐述了非挖产品在内销和出口方面的表现，并对工程机械板块的发展趋势进行了分析，同时给出了风险提示。

智通财经APP消息，太平洋证券发布的研报显示，近日，中国工程机械工业协会公布了2025年2月工程机械行业主要产品销售快报二。从内销情况来看，非挖产品在1、2月的数据表现十分亮眼。太平洋证券认为，非挖产品目前已处于市场底部，今年国内非挖产品有望在挖机之后，迎来向上发展的周期。在出口方面，复苏趋势得以延续，而且太平洋证券指出出口端利润率更高。在规模效应的带动下，今年各主机厂的业绩释放预期强烈，该证券继续看好工程机械板块的发展。

太平洋证券的主要观点如下：

2025年前两月非挖内销表现优异，看好国内市场底部复苏向上

工程机械工业协会公布的2月非挖数据显示，内销整体情况良好，同比增幅相较于去年有了明显的改善。具体来看：

1. 起重机械方面：汽车起重机在1 – 2月合计销售1514台，同比下降13.49%（2024年全年同比下降36.83%）；随车起重机1 – 2月合计销售3306台，同比增长13.69%（2024年全年同比下降1.92%）；履带起重机1 – 2月合计销售109台，同比下降13.49%（2024年全年同比下降41.90%）。

2. 路面机械方面：压路机1 – 2月合计销售903台，同比增长31.63%（2024年全年同比下降15.40%）；平地机1 – 2月合计销售226台，同比增长40.37%（2024年全年同比增长17.60%）；摊铺机1 – 2月合计销售127台，同比增长44.32%（2024年全年同比下降19.69%）。

2025年前两月非挖整体出口持续上扬，看好行业国内外周期共振

从前两月非挖产品的出口整体情况来看，同比继续保持上升态势。具体数据如下：

1. 起重机械方面：汽车起重机1 – 2月合计销售1409台，同比增长4.84%；随车起重机1 – 2月合计销售625台，同比下降21.19%；履带起重机1 – 2月合计销售281台，同比下降3.10%。

2. 路面机械方面：压路机1 – 2月合计销售1740台，同比增长39.76%；平地机1 – 2月合计销售1107台，同比增长20.59%；摊铺机1 – 2月合计销售59台，同比增长51.28%。非挖产品出口整体上延续了增长趋势，太平洋证券认为，今年外部需求环境预计会比去年更好，再加上国产品牌进一步深耕海外各区域市场，国产品牌在海外的市场份额也会继续提升，出口有望取得更出色的表现。

风险提示

国内下游开工情况可能不及预期；工程机械出口也可能达不到预期等情况需要关注。

本文依据太平洋证券研报，展示了2025年前两月工程机械非挖产品内销和出口的销售数据。内销表现优秀，有望底部复苏向上；出口延续增长趋势，在外部需求环境改善和国产海外份额提升的背景下前景乐观。不过，也存在国内下游开工和出口不及预期的风险。