本文围绕中信证券研报展开，阐述金管总局发布的相关通知对银行消费信贷的影响，以及在银行财报季背景下对银行投资的分析和展望。
中信证券在其研报中指出，国家金融监督管理总局发布了《关于发展消费金融助力提振消费的通知》。这一通知的出台，具有重大意义，它很可能会助力各大银行在消费信贷规模上实现进一步的提增，同时也有助于改善消费信贷的质量。在众多银行中，那些零售信贷业务发展质量较高的银行，或许能够从这一政策中获得更为显著的益处。
当前，银行板块已经步入财报季。在这个关键时期，投资者们普遍将目光聚焦在银行边际变化的基本面要素以及盈利结果上。中信证券针对上市银行的情况进行了深入的分析和预测。预计在2025年第一季度，上市银行的信贷投放策略依然会保持积极的态势。在资产定价方面，将维持相对稳定的状态。虽然息差按照预期出现了回落，但回落的幅度小于之前的预期，这使得净利息收入同比降幅能够保持在一个相对稳定的水平。
然而，由于资金市场利率存在一定的波动，部分银行的非息收入在环比上呈现出走弱的趋势。不过，考虑到上一年大部分银行确认收益的基数并不高，因此预计投资收益规模在环比上能够保持稳定。
总体来说，银行股投资目前仍然受到商业模型重估这一核心逻辑的牵引。这种重估对银行股的估值上行起到了积极的推动作用，使得整个银行板块的绝对收益值得投资者期待。
中信证券研报表明金管总局通知利于银行消费信贷规模与质量提升，零售信贷高质量银行或更受益。在银行财报季，预计2025年一季度上市银行信贷投放积极、资产定价稳定、息差降幅小、净利息收入同比降幅稳，虽部分银行非息收入环比走弱但投资收益规模环比稳定，银行股投资受商业模型重估利好，板块绝对收益可期。
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