俄乌冲突结束后，乌克兰巨额债务何去何从？

本文聚焦于俄乌冲突结束后乌克兰所面临的巨额债务问题。详细介绍了乌克兰的债务规模，分析其是否具备偿还能力，探讨了可能的偿债方式，并揭示了债务背后隐藏的大国博弈逻辑，指出这一问题对乌克兰民众生活造成的影响。

在国际局势中，俄乌冲突一直备受瞩目。当我们将目光投向冲突背后的经济层面，一个不容忽视的问题浮出水面：如果俄乌冲突结束了，乌克兰如今欠下的那笔巨额债务究竟该如何处理呢？在我们的日常生活中，“欠债还钱，天经地义”是个人债务遵循的基本准则。然而，当债务的主体换成国家时，债权人想要顺利收回欠款，事情可就没那么简单了。乌克兰如今背负着一屁股债，战后它要如何偿还这些债务，无疑成了一个棘手的难题。

一、乌克兰欠了多少钱？

要了解乌克兰的债务问题，首先得清楚其目前的债务规模。可以说，乌克兰欠下的钱如同一个天文数字，令人咋舌。

截至2025年1月，乌克兰的债务总额达到了1620亿美元，约合1.1万亿人民币。那么，这些债务是从哪里来的呢？其中一半是向IMF（国际货币基金组织）、世界银行等国际组织，以及欧美政府、商业银行借来的；另一半则是双边债务和国际债券。

或许很多人对这样庞大的债务规模缺乏直观的认识。换个角度来看，2025年预计乌克兰政府全年财政收入还不到500亿美元（约496亿美元），甚至比深圳一个市的财政收入还要少（2025年预计约552亿美元）。按照目前的债务规模计算，乌克兰政府上下近4年时间一分钱不花，才有可能还清这笔债务。

这是2024年11月21日在乌克兰首都基辅拍摄的白雪映衬下的地铁桥和第聂伯河。（新华社记者 李东旭 摄）

二、乌克兰是否还得起？

欧盟设定了一个关于政府债务的警戒线，即债务和GDP的比值不能超过60%。而乌克兰的这一比值已经高达100.7%，远远超出了警戒线。

乌克兰所借的债务主要是美元和欧元。由于战争等诸多原因，乌克兰如今的信用等级已经极低。在这种情况下，乌克兰根本没有能力偿还这笔巨额债务。俄乌冲突持续了这么久，乌克兰国内早已是一片萧条，经济遭受重创，几乎没有偿还债务的能力。2024年，乌克兰仅偿还利息就需要90亿美元，每年的财政赤字约为400亿美元，政府全靠四处“拉赞助”才能维持正常运转。

更糟糕的是，战争导致乌克兰税收锐减、基建损失严重，仅仅是进行重建就需要4000多亿美元。而且，乌克兰国内的经济命脉，如黑海的粮食出口、重工业等，都因战争遭到了巨大的破坏。

2025年1月18日，在乌克兰首都基辅市，乌国家紧急情况局工作人员在空袭受损的建筑内搜救。新华社发（罗曼·佩图什科夫 摄）

三、还不起钱可想4种办法

面对如此巨额的债务，国际上通常会采取哪些方式来处理呢？

一般来说，债权国家（也就是债主）向欠债方要求偿还债务有多种途径。常见的方式包括主权债务的重组、国际仲裁、司法诉讼以及申请国际豁免。

具体到乌克兰，目前实际上可以通过以下几种方式来偿还债务：

（一）债务重组

债务重组是一种比较常见的操作方式。这就好比普通人欠债后，向债主请求延期还款并给予一定的折扣，或者希望减少利息、延长还款时间。

例如，希腊在2012年面对债务危机时，就通过债务重组的方式，让债主同意砍掉一半的债务。然而，这种方式的难点在于需要所有债主都同意。目前，美国银行和欧洲各国政府都有各自的利益考量，各打各的算盘，因此乌克兰通过这种方式成功解决债务问题的概率可能不大。

（二）请求援助

第二种方式是请求国际援助，简单来讲，就是向一些有实力的国际组织或国家借钱，比如向IMF求助。

截至2025年3月，IMF已经向乌克兰提供了220亿美元的借款。不过，IMF提出的条件比较苛刻，例如要求公务员降薪、国企私有化等。这些条件在乌克兰国内遭到了巨大的反对。

这是2024年4月16日在美国华盛顿拍摄的国际货币基金组织总部。新华社记者刘杰 摄

（三）债务违约

第三种方式是债务违约，也就是乌克兰当“老赖”，拒不偿还债务。

这种方式的风险极大，因为乌克兰的债主们都不是好惹的。如果乌克兰真的欠钱不还，后果可能会非常严重。例如，阿根廷在2001年赖账后，有14年的时间都无法获得任何国际贷款，国家陷入了极度窘迫的境地。

那么，是否可以逼迫乌克兰还钱呢？在历史上确实出现过类似的情况。债主可能会寻求帮助，对债务国进行经济制裁、外交保护，甚至采取武力索债的方式。

然而，在当今的国际社会，武力讨债显然是行不通的。早在1907年的海牙公约就禁止了因债务问题而发动战争的做法。而经济制裁往往是“杀敌一千、自损八百”，也不是一个理想的解决方式。

（四）资源抵债

另一种可能的方式是用乌克兰的资源来抵债，比如黑海的港口、农业用地或者锂矿的开采权等。

但这种方式也存在一定的风险。因为用国家的战略资源来抵债，通常会被国内民众指责为“卖国”行为，在国际社会上也会遭到很大的质疑。而且，乌克兰的法律明确禁止售卖战略资源。不过，在极端情况下，一切皆有可能。

2022年2月24日，车辆从乌克兰基辅独立广场旁驶过。新华社记者 李东旭 摄

四、乌债务背后是大国博弈

当战争真正结束后，乌克兰的欠债到底该如何偿还呢？

第一种可能是欧美充当“冤大头”，推出一个“乌克兰版的马歇尔计划”，将乌克兰的债务转化为重建投资。欧盟提供资金，换取乌克兰国企的股权，从而控制一些重要的经济命脉。当然，在乌克兰民族主义情绪高涨的情况下，这种做法可能会被视为变卖国家主权的行为。

第二种可能是，实在没有办法的情况下，乌克兰只能拖着不还钱，成为国际“老赖”。但这样一来，乌克兰的国家主权信用评级会持续下降，外资会全部撤离，经济将倒退十年。不过，这种情况发生的可能性不大，因为欧美等西方国家需要维持乌克兰作为“对俄缓冲国”的基本经济功能，不会让乌克兰的经济陷入过于窘迫的境地。

实际上，乌克兰债务问题的解决背后隐藏着大国博弈的逻辑。首先，美欧需要协调商业资本和地缘利益。其次，要考虑乌克兰国内对主权让渡的接受程度，即乌克兰战后政府将以何种方式来换取债务的减免。最后，可能还会在国际法的边缘进行试探。在实在没有办法的情况下，乌克兰背后的国家也许会为其在国际法中寻找新的解决方案。

总之，乌克兰的债务问题不太可能完全按照市场规则来解决，大概率会在国际法的大框架下寻求解决方案。其本质其实是战后秩序的定价，以及大国博弈之后各方愿意妥协的一个方案。而在这场大国博弈中，最受苦的还是乌克兰的老百姓。目前，乌克兰已经出现了公务员降薪、养老金缩水、电价翻倍等情况。可以说，战争的账单最终还是由老百姓来承担。

本文深入剖析了俄乌冲突结束后乌克兰面临的巨额债务问题。详细阐述了乌克兰的债务规模、偿还能力，探讨了多种可能的偿债方式，揭示了债务背后大国博弈的逻辑。指出乌克兰债务问题难以单纯依靠市场规则解决，而是在国际法框架下各方妥协的结果，而乌克兰民众则成为这场危机的最大受害者，承担着战争带来的沉重经济负担。