海外因素致黄金再创新高，中信证券称年内行情仍可期，中信证券：黄金价格创新高，年内行情或未止

中信证券对近期黄金价格创新高原因的分析，以及对黄金行情走势的判断。中信证券认为多因素作用下黄金行情难言结束，资金也有进一步加仓空间，预计年内黄金行情仍会持续。

中信证券经研究后明确指出，在近期的金融市场动态中，黄金价格再度突破前期高点，创下新的纪录。深入剖析背后的原因，主要是海外市场出现了衰退交易以及关税恐慌交易的情况。衰退交易往往意味着投资者对经济前景的担忧加剧，从而寻求更具稳定性的资产，黄金便是他们的首选之一；而关税恐慌交易则是由于关税政策的不确定性，导致市场避险情绪升温，同样促使投资者将资金投向黄金。

从综合的角度来看，通胀、经济增长、关税政策以及地缘政治等多个关键因素相互交织。在这种复杂的背景下，当前的黄金行情很难判定已经结束。具体来说，在二季度到年中这个时间段内，海外市场很可能会持续呈现出类滞胀交易的主线趋势。类滞胀是一种经济增长停滞但通货膨胀却居高不下的特殊经济状态，在这种情况下，黄金作为一种保值资产，其表现通常会较为亮眼，所以类滞胀交易的持续对黄金价格的上涨是有利的。

此外，关税政策的调整以及地缘冲突等因素对黄金市场的扰动目前还没有达到终点。只要市场中的不确定性情绪还在不断积聚，并且没有得到充分释放，那么上述这些因素对黄金价格的驱动作用就很难说会停止。也就是说，这些不确定性因素将继续支撑黄金价格保持在较高水平甚至推动其进一步上涨。

从资金面的情况来分析，目前黄金多头在黄金市场当前走向方面所产生的影响程度已经达到了历史最高水平。这表明市场上有大量的投资者看好黄金的未来走势，并且积极买入黄金。不过，值得注意的是，虽然黄金多头的影响力巨大，但当前的交投规模以及市场热度还没有达到历史上“最拥挤”的区间。这意味着市场还有一定的空间可以容纳更多的资金进入，资金仍然有进一步加仓黄金的可能性。

综合当前的基本面数据（如通胀、增长、关税、地缘等因素）和资金面数据（多头影响程度、交投规模等）进行全面考量，中信证券预计在今年内，黄金行情很可能还没有结束，后续黄金价格仍然存在上涨的动力和空间。

中信证券分析近期黄金价格创新高主要受海外衰退交易与关税恐慌交易影响，综合通胀、增长、关税、地缘等多因素及资金面情况，认为年内黄金行情可能仍未结束，后续黄金价格或仍有上涨空间。