舒宝国际获港交所“入场券”，各品类产品发展态势剖析 舒宝国际上市在望，两大业务板块撑起营收大梁

本文聚焦于成功通过港交所上市聆讯的舒宝国际，详细介绍了其业务范围、主要收入来源的两大业务分部情况，还对公司主要产品类别如婴童护理用品、女性护理用品等进行了阐述。

近日，舒宝国际传来喜讯，顺利通过了港交所的上市聆讯，此次其独家保荐人为 SUNNY FORTUNE。

该公司主要在中国开展个人一次性使用卫生用品的相关业务，业务内容涵盖了开发、生产及销售等环节。其产品范围广泛，包括婴童护理、女性护理及成人失禁用品等。不过，公司尤其专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。依据弗若斯特沙利文报告显示，以 2023 年的出口额来计算，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，在 2023 年婴童护理一次性使用卫生用品出口额方面，公司占据了约 3.7% 的市场份额。

在过往记录期间，公司的收入主要来源于两大主要业务分部。其中，合同生产分部为公司贡献了大部分收入，而品牌产品业务分部的贡献仅次于它。

合同生产方面：在这个业务分部下，公司主要充当原始设计制造商（ODM）的角色。公司为企业客户生产并销售婴童护理用品，这些企业客户包括独立零售商和婴童护理品牌商等。公司生产的合同生产产品会标有客户品牌，并且从中国出口至欧亚大陆国家。公司积极服务于俄罗斯顶级儿童用品零售商及国际品牌商等主要企业客户，能够按照他们的规格定制产品。此分部主要聚焦于出口市场，并且主要生产婴童护理用品。

品牌产品业务方面：在该业务分部下，公司在中国开展自有品牌旗下产品的生产、营销及销售工作。主要通过在中国主要数字平台上的自营网店及第三方经营的网店，采用直接面向消费者（D2C）的销售模式。这些平台既包括拼多多、天猫及京东等传统电商渠道，也涵盖了抖音、快手等社交媒体及短视频平台。截至 2024 年 9 月 30 日，公司运营 D2C 销售的网店超过约 30 家，在重组后全部由公司自营。该分部为公司提供了更广泛的品牌产品，其中包括“婴舒宝”旗下的婴童护理用品、“五月私语”旗下的女性护理用品以及“康舒宝”旗下的成人失禁用品等。

婴童护理用品是公司的主要产品类别之一。主要包括婴童学步裤和婴童纸尿裤，其次是婴童湿巾。公司提供从经济优质到奢侈高档的各类婴童纸尿裤，适用于从早产儿到大龄婴幼童的不同群体。公司的婴童学步裤采用小内裤形式的吸收材料，可用于幼儿期的如厕、游泳和其他训练项目。截至 2024 年 9 月 30 日，约有六个品类，包含约 140 多个 SKU，产品融合了各种生动的人物设计，涵盖新生儿至 XXXL 七种主要尺寸。公司主要以自有旗舰品牌“婴舒宝”来营销及销售品牌婴童护理用品，该产品曾荣获福建省人民政府评为“2016 年度福建名牌产品”。

女性护理用品的平均售价出现了一定的变化。从 2021 财年的每片约人民币 1.2 元，变为 2023 财年的每片约人民币 0.9 元。这主要是由于公司在 2022 财年末推出新的经期裤后，产品组合发生了变化，而经期裤的平均售价相对其他女性护理用品的平均售价较低。到了 2024 年前九个月，平均售价进一步下跌至每片约人民币 0.7 元，这是因为公司在 2023 年 9 月出售晋江蓝途后成为“丽氏”及“朵唯”品牌的合同生产商，按较低的价格来供应经期裤。

本文介绍了成功通过港交所上市聆讯的舒宝国际，其业务主要集中在个人一次性使用卫生用品领域，收入源于合同生产和品牌产品业务两大分部。公司的婴童护理用品品类丰富，“婴舒宝”产品获过省级荣誉；女性护理用品平均售价因产品组合变化和业务调整而下降。总体来看，舒宝国际在一次性卫生用品市场有一定的布局和发展特点。