3月24日黑色系期货大涨，钢铁市场后续走向几何？

本文聚焦于3月24日黑色系期货品种集体大涨的市场动态，深入分析了钢铁板块的表现、螺纹钢的供需基本面、西北钢厂的减产预期、钢铁行业的供需格局变化以及螺纹钢价格走势等多方面内容，旨在为读者全面展现当前钢铁市场的现状与未来趋势。

3月24日，期货市场上黑色系品种迎来了一场集体上涨的行情。其中，焦炭主力合约涨幅接近3%，铁矿石主力合约涨超2%，螺纹钢和热卷涨幅均超1%。截至当日收盘，螺纹钢期货报收于3204元/吨。受此黑色系期货大涨的影响，钢铁板块也随之异动拉升。八一钢铁涨幅超7%，盛德鑫泰涨超6%，马钢股份、安阳钢铁、河钢资源等一众钢铁企业的股价纷纷跟涨。

在经历了2月份的一轮下跌之后，近期螺纹钢的供需基本面呈现出持续改善的态势。从电炉厂的产量数据来看，周度产量下降了3.89%。中原期货分析师林娜指出，根据最新一周的数据显示，螺纹钢呈现出产量减少而需求增加的结构特点，并且库存降幅进一步扩大。整体库存较去年农历同期下降了31%。在相对偏低的库存支撑下，钢厂的挺价意愿较为强烈。当价格跌至谷电成本附近时，投机性需求开始回升。

西北钢厂减产预期加强

据财联社报道，3月24日，多家新疆钢铁企业开始实施减产措施。八一钢铁相关部门已确认了这一消息，其营销中心收到了减产通知文件，日粗钢产量将减少10%。不过，通知中并未明确减产的期限。该公司人士也表示，不清楚自治区内其他钢铁企业是否也采取了类似的减产措施。

一德期货黑色金属分析师马琳在接受采访时表示：“常规来说，二季度往往是政策发力的时期，而且黑色系市场较为关注供给侧相关的政策。3月24日西北部分钢厂公告执行减产，这进一步增强了压产预期。虽然从现实情况来看，西北钢厂由于持续亏损，早已给生产经营带来了较大的压力。所以，高炉复产的推迟主要是顺应需求和利润情况而采取的应对措施。”

从产业角度来看，马琳认为，目前螺纹库存低于去年同期水平，而建筑需求仍在持续回升。因此，从基本面来看，市场较为支持价格反弹。对于黑色系整体市场而言，终端需求尚未见顶，成材在复产的情况下仍持续去库，并且存在产量压减的预期；原料方面，随着铁水加速提升，市场转为供需紧平衡状态。整体产业现实情况有所好转，前期的悲观情绪需要一定程度的修正。

从近期螺纹钢的产量数据来看，林娜表示，螺纹钢近一周产量小幅下降0.89万吨，降至226.21万吨，同比略高于去年同期水平7.9%，整体仍处于历史偏低水平。而铁水近一周产量增幅明显，环比增加5.67万吨，达到230.59万吨，同比高出2024年14.87万吨，且处于传统季节性回升态势中。这也使得对原料端的支撑得到加强。

随着螺纹钢期货价格的上涨，马琳提到，3月24日黑色近月合约的空头集中减仓。除了受到政策预期干扰外，从估值的角度来看，螺纹已经接近谷电成本区域，期货价格继续下跌会面临一定的阻力。并且，空头减仓也是对前期悲观情绪修复的表现。不过，值得注意的是，也有部分空头是从近月移仓到远月合约，这说明市场对未来需求的看法还未发生彻底转变。

钢铁供需格局或迎巨变

3月22日，中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维在北京表示，钢材消费结构变化带来消费总量变化的高强度和持续性，是中国钢铁行业面临的前所未有的挑战。供需失衡是当前影响行业发展的主要矛盾。对于钢铁行业持续推动高质量发展，姜维提出，切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产能退出渠道，建立产能治理新机制是解决当前行业主要矛盾的关键举措。

与此同时，目前已有钢厂发函表示，为响应号召，有一定的减量计划。但后续是否有其他钢厂进一步调节生产仍有待观察。林娜认为，当前正处于“金三银四”的传统旺季，钢厂能否在盈利尚可的背景下实行主动减产，仍存在较大的不确定性。

林娜称：“近期随着螺纹钢价格二次探底回升，市场投机性需求有一定的增量。从数据来看，上周全国建材成交平均10.51万吨，环比略有下降5%，但3月20日单日成交创出春节以来的高点12.95万吨，3月21日随着盘面下跌，成交再度回落。3月24日，从市场反馈来看，整体成交转好，锁货增多，全国建材成交再度冲高至14.19万吨。”

不过，马琳表示，目前钢厂尚有较好的利润，还未出现大面积减产的情况。实际上，从公开信息统计来看，近一个月还有持续复产、增产的增量。毕竟当下仍处于黑色需求旺季，产量跟随需求和订单环比增加。值得关注的是，在政策方面，今年供给端约束的预期很强。

伴随着钢铁工业“十五五”发展规划研究即将启动，工作重点将聚焦深化供给侧结构性改革、拓展钢铁产品应用，统筹制定“严禁增量、优化存量、兼并重组、畅通退出、扩大消费”的实施路径。如果2025年国内外经济同步复苏，政策的可行性将增强，有望推动产能优化与降碳目标高效协同。

与此同时，马琳指出，钢厂盈利率持续下滑，负债率维持65%的高位，产能利用率分化显著。其中，高炉产能利用率达85%，螺纹产能利用率达42%，热卷产能利用率达81%，行业困境接近供给侧改革前的水平；粗钢产量较2014年增长22.17%，供给过剩矛盾突出，亟需通过去产能、结构优化与产品升级来破局。

螺纹钢底部已现？

据我的钢铁消息，近期钢铁市场价格出现了小幅波动。受供需关系的影响，部分钢材品种价格有所上升。有业内人士表示，随着下游需求的逐步释放，钢铁市场可能迎来新一轮的调整。此外，环保政策和生产成本的变化也会对市场行情产生一定的影响。因此，建议行业从业者密切关注政策动向和市场走势，以及时调整经营策略。

从库存方面来看，林娜表示，目前螺纹钢整体库存水平偏低。截至3月21日当周，螺纹钢总库存为837万吨，环比下降1.97%，较2024年农历同期下降31%，处于近五年历史同期的最低水平。此外，社库和厂库均延续下降趋势，环比分别下降1.60%和2.99%，农历同比均下降22%。从目前的表观需求和产量结构来看，需求高出产量16.78万吨，这意味着按照当前的生产节奏和需求表现，螺纹钢去库在短期内仍将持续。

随着螺纹钢价格的持续波动，后续螺纹钢价格的影响因素也备受外界关注。林娜认为，关键在于供需基本面结构是否能持续改善，也就是产量回升的速度和需求的持续性。若产量增加超过需求增量17万吨，则意味着螺纹钢可能会再度累库。短期来看，只要增产速度低于需求回升的速度，螺纹钢持续去库就会对钢价形成重要的支撑。

据上海有色网消息，3月15日至21日全国港口钢材发运总量环比回升4%，达到739.18万吨，处于近三年同期的高位，这表明当前出口仍能维持。如果出口端没有明显的减量，那么意味着钢材整体的负反馈压力有限。林娜表示，价格在螺纹钢谷电成本附近形成了重要的支撑，也形成了阶段性的底部。

随着螺纹钢需求的增长，库存进一步下降，热卷也出现了复产以及降库的情况。此外，叠加压产预期的炒作，进一步触发了价格的反弹。不过，马琳认为，螺纹和热卷需求都存在一定的制约因素，整体需求弹性不高，产业层面不足以支撑强劲的反弹，需要与政策端形成合力才行。

马琳称：“如果政策发力不够，刚需弹性仍不足，投机需求也被压抑，就会形成阶段性的供需错配与宏观氛围向下共振，价格向下的空间反而更容易打开。在交易策略上，近期由于近月合约空头减仓和移仓，月间差以正套走势为主。另外基于减产预期，多材空焦煤作为利润扩大的代表性策略可继续关注。”

针对螺纹钢期货后期的走势，林娜表示，当前螺纹钢在谷电成本附近的支撑较强，估值偏低，宏观氛围相对乐观，且市场存在粗钢减量的预期。螺纹钢期货价格存在探底回升的动力，可以尝试在谷电成本附近逢低短多，但追高时需要谨慎。

本文围绕3月24日黑色系期货大涨这一市场动态，详细剖析了钢铁市场的多方面情况。包括螺纹钢供需基本面改善、西北钢厂减产预期加强、钢铁供需格局可能发生巨变以及螺纹钢价格走势等。目前市场有一定的积极因素，如库存下降、需求回升，但也面临诸多不确定性，如钢厂减产的落实情况、政策的实际影响等。投资者在交易时需综合考虑各方面因素，谨慎操作。