2024创新药企大翻身，盈利潮涌向何方？

本文聚焦于2024年度多家创新药企的业绩表现，深入剖析了它们从“烧钱”到“造血”的转变过程，探讨了创新产品上市、与跨国药企合作等因素对企业盈利的推动作用，还分析了股价回暖所传递的市场信号。

近期，医药行业传来了令人振奋的消息，多家创新药企纷纷亮出了2024年度的业绩报告。据不完全统计，截至3月底，像神州细胞、复宏汉霖、艾力斯、特宝生物等14家Biotech（生物科技创新公司）都公告实现了年度盈利，与上一年相比，数量大幅增多。这意味着，在中国创新药快速发展的第一个十年后，越来越多的生物科技创新公司成功迈过了盈利门槛，从以往的“烧钱”阶段逐步走向了“造血”的良性循环。

创新产品上市快速提振业绩

Biotech通常是指那些利用生物科技来开发创新药、疗法、诊断工具、生物制品等的公司。和跨国药企相比，它们创立的时间相对较短，规模也较小，不过却拥有着极高的创新活力。在我国，已经实现盈利的这十余家Biotech大多成立超过了10年。它们经历了2015年起的药品审评审批制度改革，还伴随着2018年港股生物制药公司上市制度改革以及中国科创板的建立，实现了快速发展。

在生物医药这个公认的周期长、投资高、风险大的赛道上，多家创新药企凭借其创新的“拳头产品”实现了企业盈利。其中，肿瘤药物是热门领域，而罕见病、慢性病新药也是不少药企深耕的方向。

艾力斯就是依靠爆款单品实现业绩大幅增长的典型例子。2024年，艾力斯实现总营收35.58亿元，同比增长76.29%；归属于母公司所有者的净利润达到14.24亿元，同比增长121.08%。公告显示，其核心产品甲磺酸伏美替尼片（商品名“艾弗沙”）销售收入高达35.06亿元，占总营收的98.54%。伏美替尼是国内第三款、国产第二款三代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂，主要用于非小细胞肺癌患者的治疗。

神州细胞则在罕见病领域依靠创新药成功突围，去年首次实现扭亏为盈。公司2024年业绩快报显示，报告期内公司实现营业总收入25.13亿元，同比增长33.13%；实现归属于母公司所有者的净利润1.12亿元。公司的核心产品安佳因于2021年7月获批上市，它是我国首个获批上市的国产重组凝血八因子产品，适应症为罕见病甲型血友病。2023年，安佳因实现销售额约17.8亿元，在同类产品市场中占有率第一。

研发实力获国际巨头认可

积极推进全球化战略，通过与跨国药企合作等方式布局全球市场，也成为了中国创新药企走向盈利拐点的关键因素。

由于自身经营规模有限，不少中国创新药企选择通过与跨国药企合作对外授权的方式，走进全球更多的市场。像百利天恒、和铂医药、和誉医药等企业均在2024年依靠对外授权合作交易实现了盈利。

以和铂医药为例，该公司2024年税后利润为730万元至2200万元，经营现金净流入2.2亿元，创下了历史新高。根据医药魔方NextPharma全球新药数据库，该公司已经对外达成合作45次，其中与海外药企的合作高达27次，涉及阿斯利康、辉瑞和艾伯维3家跨国药企。

在业内人士看来，授权合作加速发展的背后，是国际药企巨头对中国创新药企研发实力的逐步认可。对于跨国药企而言，中国创新药企具有能力效率较高、国内研发成本相对低等优势，已经具备研发出行业首创和行业最佳产品的潜力，因此跨国药企倾向于从中国持续补充新药研发管线。

股价回暖传递利好信号

目前，还有更多的生物科技创新公司正加速奔向盈利拐点。

作为国内创新药“一哥”，百济神州去年全年收入272.14亿元，同比增长56.2%，净亏损较上年显著收窄。百济神州首席执行官欧雷强今年1月曾表示，预计公司将在2025年全年实现经营利润转正。受业绩提振消息的影响，百济神州股价上扬，于2月21日以3107亿元市值首次登顶A股“医药一哥”。另一家创新药领先企业再鼎医药也于2月底发布公告，预计今年实现经营利润转正。

创新药企业绩向好，再加上今年开年DeepSeek爆火带动资本市场对高科技创新领域的关注，创新药企股价也迎来了一波“小阳春”。港股创新药ETF今年以来涨幅超20%，和铂医药大涨超3倍，加科思大涨近两倍，百济神州港股价格创历史新高，上涨近50%。创新药企这一波股价回暖，或将释放其估值重构的利好信号。

本文详细介绍了2024年多家创新药企实现盈利的情况，分析了创新产品上市、与跨国药企合作等因素对企业盈利的促进作用，还指出了更多创新药企正迈向盈利拐点以及股价回暖传递的积极信号。这表明中国创新药企在经历了多年发展后，正逐渐展现出强大的实力和良好的发展前景。