政策驱动下，新疆煤制气产业加速驶向新未来，新疆煤制气产能布局加速，亿吨煤耗蓝图可期

本文聚焦新疆煤制气产业，在国家能源安全战略推动下，分析其资源优势、产能布局、成本竞争力以及外运通道等情况，同时指出该产业面临的风险因素。

智通财经APP消息显示，信达证券发布的研报指出，在国家能源安全战略的有力推动下，一系列政策纷纷出台，为煤制气行业的快速发展注入了强大动力。新疆在煤炭资源方面优势显著，是我国举足轻重的煤制油气战略基地。目前，疆内80亿方/年的煤制气产能正在加速布局，信达证券预计这些项目有望在2030年前落地。不仅如此，远期近300亿方/年的项目也在有条不紊地推进中，总煤耗预计将超过亿吨。

受益于新疆地区低廉的煤价优势，新疆煤制气的生产完全成本相对较低。当这种低成本的煤制气运往华北及华东市场时，与进口LNG相比，展现出更强的竞争力，其经济性十分显著。与此同时，西四线有望投入使用，这将大幅提升疆气外输的运力，为新疆煤制气的市场消纳提供坚实的保障。

信达证券的主要观点如下：

新疆在发展煤制气方面具有突出的资源优势，在政策的驱动下，正迎来宝贵的发展机遇期。新疆煤炭资源储量丰富，产量呈现快速增长的态势。据新疆煤炭交易中心的数据显示，新疆煤炭预测资源量占全国的40%，未来的开发潜力巨大。与山西、内蒙等其他产煤大省相比，新疆地区的煤价始终处于较低水平，而且价格波动幅度较小。这使得新疆煤制气在用煤成本方面具有明显的优势。

“十四五”以来，我国天然气对外依存度持续攀升。在此背景下，国家高度重视煤制气行业在保障国家能源安全方面的重要战略地位。“十四五”规划纲要明确提出“油气核心需求依靠自保”，并着重强调“要做好煤制油气战略基地规划布局”。这一系列举措使得煤制气行业的战略地位日益凸显。

随着煤制气项目的陆续投产，我国煤制气产量实现了显著增长。从2014年的7.9亿方增长到2023年的63.35亿方，复合年均增长率（CAGR）达到26%，平均产能利用率接近83%。截至2023年底，我国在运的煤制气项目共有4个，产能合计76.35亿方/年，耗煤量合计2401.38万吨/年。此外，从政策层面来看，新疆作为我国大型煤炭、煤电、煤化工基地，国家“十四五”规划提出建设新疆准东、新疆哈密等煤制油气战略基地，这充分彰显了新疆煤制气的重要战略地位。

新疆百亿方煤制气产能正在加速布局，远期项目的总煤耗有望超过亿吨。2030年前，新疆维吾尔自治区拥有60亿立方米/年的煤制天然气新建指标以及80亿立方米/年的储备指标，这些指标均布局在准东地区。目前，推进速度较快的项目包括国家能源集团新疆能源有限责任公司40亿方/年煤制天然气项目（一期20亿方/年）、新业集团准东20亿方/年煤制天然气项目、天池能源准东40亿方/年煤制天然气项目（一期20亿方/年）、新疆庆华能源集团有限公司年产55亿方煤制天然气示范项目（二期A系列20亿方/年），产能合计80亿方/年。信达证券预计这些项目有望在2030年前落地，届时将带动年耗煤量达到2751.5万吨。

除了上述推进较快的项目之外，新疆还有6个项目正在进行前期工作，预计远期有望投产。这些项目新建及扩建产能合计260亿方/年，年耗煤量为8421.5万吨。综合已披露的项目来看，新疆煤制气远期项目的总煤耗有望超过亿吨。

受益于低成本和供应稳定性，新疆煤制气在运往华北及华东地区时具有较强的竞争力。从成本方面来看，当煤价为250元/吨时，信达证券测算典型新疆煤制气项目的单位生产成本约为1.44元/方。其中，原料及燃料用煤占比50%，折旧占比35%，考虑三费后单位完全成本（不含税）为1.6元/方。经测算，在固定的产能利用率下，煤价每上升50元/吨，煤制气单位生产成本平均增加约0.15 – 0.2元/方。从单位毛差的角度来看，假设煤制气平均售价（不含管输费）为2元/方，煤制气单位毛利可达到0.56元/方，具有较强的经济性。

在下游消纳方面，新疆煤制气在本地通过管道气消纳的经济性较差。虽然将其加工为LNG可以提升价值，但会受到区域市场容量的限制。相比之下，将新疆煤制气运至华北、华东市场，凭借其低成本和稳定供应的优势，与进口LNG相比更具竞争力。按照煤价200 – 300元/吨，产能利用率60% – 80%计算成本，叠加管输费后，运至华北的终端成本在1.9 – 2.44元/方，运至华东的终端成本在2.18 – 2.72元/方，竞争力较强；而运至华南的终端成本在2.4 – 2.94元/方，竞争力相对较弱。

此外，从外送通道容量的角度来看，基于当前在建项目的进度测算，2030年前新疆有望投产的煤制气项目合计产能为80亿方/年。现有西气东输一至三线叠加四线首期150亿方/年的运力，基本可以承载2030年前新增的产能，满足阶段性的运力需求。从长期来看，如果前期推进的全部项目（产能合计约300亿方/年）能够顺利投产并实现外运，就需要通过现有管道增容以及修建西五线来满足运力需求。

需要注意的是，该产业也面临一些风险因素，如能源价格大幅波动、宏观经济增速不及预期导致国内天然气消费量增速不及预期、煤制气项目建设进展不及预期以及西气东输管道建设进展不及预期等。

本文深入剖析了新疆煤制气产业的发展现状与前景。新疆凭借丰富的煤炭资源、低廉的煤价以及政策支持，在煤制气领域具备显著优势，产能布局加速推进，成本竞争力较强。然而，该产业也面临能源价格波动、项目建设进度等风险因素。未来，随着产能的释放和外输通道的完善，新疆煤制气有望在国内能源市场发挥更重要的作用。